2021年下半年A股策略：先退一，再进二

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本报告主要对2021年下半年A股策略进行了分析。报告认为，2021年整体市场的大趋势依然往上，但由于春节后，居民资金流入的速度相比2020年大幅下降，指数在短期内要想快速突破难度较大，下半年可能会呈现“先退一，再进二”的走势。如果没有外部冲击和政策干扰，“退一”大概率表现为交易拥挤后的战术性调整。“再进二”的内在动力是盈利的持续改善和居民资金的再次活跃，进二期间市场的机会可能会比Q2市场更活跃。报告还分析了盈利、增量资金和配置建议等方面。综合考虑季节性和春节后各类负面影响消化的时间，报告认为，居民资金在今年晚些时候还有可能有一波快速的流入，推升市场到达这一轮牛市的最高点。建议关注景气度高、业绩兑现预期强的子行业和基本面稳定的消费板块。