顺丁橡胶产业周报

顺丁橡胶 产业周报 编辑：郭雅婷 路叶 邮箱：gyt@oilchem.net 电话：0533-7026090 0533-7026912 日期：20210625-20210701 重点数据趋势  本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂供价上涨至12100-12480元/吨之间；  本周顺丁橡胶开工率继续上升至66.81%；  本周顺丁橡胶库存量略微增长2.06%。 目录 产业链产品行情波动分析 3 1.a) 产业链利润分析 3 b) 产业链装置开工率分析 4 c) 相关产品联动性分析 4 中国顺丁橡胶市场周度综述 4 2.a) 顺丁橡胶生产成本及利润分析 6 亚洲顺丁橡胶市场价格走势 6 3. 中国顺丁橡胶供应变化分析 7 4.a) 装置动态 7 b) 库存情况 7 成本面变化 8 5. 需求面基础状况 8 6. 本周数据  隆众资讯数据统计：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格上涨，截至2021年7月1日，国内高顺顺丁橡胶出厂供价上涨至12100-12480元/吨之间，涨幅在100-400元/吨不等。  隆众资讯数据统计：截至2021年7月1日，中国高顺顺丁橡胶开工率为66.81%，环比（6月24日58.02%）提升8.79%。  隆众资讯数据统计：截至2021年6月30日，国内顺丁橡胶库存量较上周期略微增长，环比+2.06%。 后市预测及分析  原料预测：近期外盘行情延续高位上行，内外盘价差提振货源出口继续，短期国内丁二烯新增产能暂无投放预期，市场供应面支撑仍存。政策影响国内胶乳行业开工不佳的局面或将在下周期得到改善，市场供需基本面暂无明显风险。但产业链终端需求跟进有限，或将对丁二烯行情的继续上行带来拖拽，综合考量下，预计国内丁二烯行情僵持整理为主，建议谨慎关注出口消息及成交情况。  相关产品预测：预计天然橡胶短期存在继续下跌可能，中期宽幅震荡区间小幅下移，长周期维持看多预期。下游轮胎开工周环比下跌进一步渲染需求低迷状况，年中资金流通性偏紧和大宗商品走软，胶价打开下行趋势后推升市场看空气氛，预计短期胶价依旧存在下行可能，RU主力合约关注下方12500元/吨支撑，此轮下跌虽然基本面新的利空打压不强，但是泰国和海南原料胶水价格持续走跌破前低，天胶支撑点位存在下移预期，胶价存在向下方12000元/吨试探可能。  需求预测：预计下周期轮胎样本厂家开工仍将处于低位水平，检修厂家开工将在7月4日-5日逐步恢复，对周内轮胎厂家开工率形成制约。  下周预测：预计丁二烯价格高位整理，成本支撑尚存；天胶短期存下行预期，消息面偏空指引；茂名、振华顺丁装置陆续重启，万达顺丁装置计划重启，中旬后供应面存放量预期；下游工厂开工率相对低位，需求面改观有限；综上利空因素凸显，场内个别存在涨后倒挂迹象，隆众资讯预计下周国内顺丁橡胶市场整理为主，价格再涨难度较大，不乏阴跌局面出现，主流运行区间将在11800-12400元/吨。 产业链产品行情波动分析 1.本周（6月24日-7月1日，下同）产业链内产品价格表现不一，原料丁二烯价格盘整，相关产品丁苯橡胶价格区间整理，沪胶价格走弱。 截至7月1日，山东地区丁二烯市场价格下跌70元/吨至9420元/吨；山东地区齐鲁1502价格下跌50元/吨至12600元/吨；天然橡胶STR20MIX青岛保税区价格下跌100元/吨至11900元/吨。 表 1 顺丁橡胶产业链产品周度波动 单位：元/吨 产品 区域 7/1 6/24 涨跌值 涨跌幅 顺丁橡胶 齐鲁BR9000 山东 12200 12200 0 0.00% 燕山BR9000 北京 12100 12150 -50 -0.41% 大庆BR9000 上海 12400 12300 +100 +0.81% 茂名BR9000 广东 12500 12400 +100 +0.80% 原料 丁二烯 山东 9420 9490 -70 -0.74% 相关产品 天然橡胶（STR20MIX） 青岛 11900 12000 -100 -0.83% 丁苯橡胶（齐鲁1502） 山东 12600 12650 -50 -0.40% 来源：隆众资讯 a) 产业链利润分析 本周顺丁橡胶及原料和相关产品理论生产利润涨跌互现。 截至7月1日，丁二烯（碳四抽提）理论利润在1719元/吨，环比下跌31元/吨； 顺丁橡胶理论生产利润在530元/吨，环比上涨194元/吨； 丁苯橡胶（干胶）理论生产利润在1000元/吨，环比上涨175元/吨。 图 1 近期顺丁橡胶产业链盈利概况 来源：隆众资讯 表 2 顺丁橡胶产业链利润理论变化 单位：元/吨 品种 7/1 6/24 涨跌值 涨跌幅 丁二烯（碳四抽提） 1719 1750 -31 -1.77% 顺丁橡胶 530 336 +194 +57.74% 丁苯橡胶 1000 825 +175 +21.21% 来源：隆众资讯 050010001500200025003000350040004500元/吨 丁二烯 丁苯橡胶 顺丁橡胶 b) 产业链装置开工率分析 本周顺丁橡胶产业链开工涨跌互现。 周内顺丁橡胶开工继续上行至66.81%；因环保因素，山东部分工厂存3-4天检修计划，拖拽开工率大幅下滑。 图 2 近期顺丁橡胶产业链开工情况 来源：隆众资讯 表 3 顺丁橡胶及下游行业开工统计 品种 7/1 6/24 涨跌值 顺丁橡胶 66.81% 58.02% +8.79% 半钢轮胎 36.36% 59.13% -22.77% 全钢轮胎 45.69% 67.40% -21.71% 来源：隆众资讯 c) 相关产品联动性分析 顺丁橡胶与天然橡胶市场联动性影响分析：天胶现货价格继续下跌，顺丁胶价格整理为主，理论数据分析来看，顺丁橡胶与天胶价差在300元/吨，消息面指引有限。 图 3 2020-2021年顺丁橡胶与天然橡胶市场价差走势图 来源：隆众资讯 中国顺丁橡胶市场周度综述 2.本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格上涨，截至2021年7月1日，国内高顺顺丁橡胶出厂供价上涨至12000-12480元/吨之间，涨幅在100-400元/吨不等。 周期内，国内顺丁橡胶出厂供价上涨，市场价格区间跟涨上行。原料价格延续高位，成本面市场支撑偏强；然沪胶走弱，对橡胶业者心态拖拽；加之下图 4 2020-2021年中国华北齐鲁BR9000市场价格走势图 30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%顺丁橡胶 半钢胎开工率 全钢胎开工率 -3000-2000-100001000200060007000800090001000011000120001300014000元/吨 元/吨 价差（右轴） 顺丁 天胶 游轮胎厂因环保等因素短期停工，需求表现一般；顺丁市场溢价幅度不断收窄。进入新月顺丁出厂供价再次调涨200元/吨，市场跟涨乏力，不乏部分存在倒挂迹象。截至2021年7月1日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在12200-12300元/吨，以上价格仅供参考。 来源：隆众资讯 表 4 国内顺丁橡胶主流牌号市场价格变动对比表 单位：元/吨 产品牌号 区域 7/1 6/24 涨跌值 涨跌幅(%) 齐鲁BR9000 山东 12200 12200 0 0.00% 燕山BR9000 北京 12100 12150 -50 -0.41% 大庆BR9000 上海 12400 12300 +100 +0.81% 茂名BR9000 广东 12500 12400 +100 +0.80% 来源：隆众资讯 表 5 国内顺丁橡胶出厂价格一览表表 单位：元/吨 销售公司 产品牌号 7/1 6/24 涨/跌 备注 中石化华北 齐鲁BR9000 12300 11900 +400 月结算 燕山BR9000 12220 11820 +400 月结算 中石化华东 燕山BR9000 12300 11900 +400 定价 扬子BR9000 12300 11900 +400 预售款价 中石化华中 燕山BR9000 12480 12080 +400 定价 茂名BR9000 12350 11950 +400 定价 中石化华南 燕山BR9000 -- -- -- 无货 茂名BR9000 12200 11800 +400 周结算 中油东北 大庆BR9000 12300 11900 +400 定价 锦州BR9000 12300 11900 +400 定价 中油华北 独山子BR9000 12300 11900 +400 定价 大庆BR9000 12300 11900 +400 定价 四川BR9000 12300 11900 +400 定价 锦州BR9000 12300 11900 +400 定价 中油华东 独山子BR9000 12300 11900 +400 定价 大庆BR9000 12300 11900 +400 定价 四川BR9000 12300 11900 +400 定价 锦州BR9000 12300 11900 +400 定价 中油华南 独山子BR9000 12400 12000 +400 定价 大庆BR9000 12400 12000 +400 定价 四川BR9000 12400 12000 +400 定价 锦州BR9000 -- -- -- 无货 中油西北 独山子BR9000 12350 12000 +350 50仓储费 6500750085009500105001150012500135001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1元/吨 2020年 2021年 四川BR9000 12350 12000 +350 50仓储费 中油西南 独山子BR9000 12100 12000 +100 定价 四川BR9000 12100 12000 +100 定价 a) 顺丁橡胶生产成本及利润分析 顺丁橡胶理论生产盈利继续上升。截至2021年7月1日，以齐鲁石化顺丁橡胶为例，顺丁出厂价格执行12300元/吨，中石化华东丁二烯报价上涨至9000元/吨，理论推算齐鲁石化顺丁橡胶成本在11770元/吨，齐鲁石化顺丁橡胶理论利润上升至530元/吨。 来源：隆众资讯 图 5 2020-2021年中国顺丁橡胶生产成本及利润走势图 来源：隆众资讯 表 6 顺丁橡胶生产成本及利润表 单位：元/吨 品种 7/1 6/24 涨跌值 涨跌幅 顺丁橡胶 530 336 +194 +57.74% 来源：隆众资讯 亚洲顺丁橡胶市场价格走势 3.20210621-20210625周期亚洲顺丁橡胶周收盘价格上涨，低顺收盘价格上涨至2460-2510美元/吨CFR东北亚，低顺收盘价格上涨至2460-2510美元/吨CFR东南亚，高顺收盘价格上涨至1690-1810美元/吨CFR东北亚，高顺收盘价格上涨至1890-2010美元/吨CFR东南亚 锦湖KBR01顺丁橡胶价格参考在1800美元/吨。 图 6 2020-2021年亚洲顺丁橡胶市场价格走势图 来源：隆众资讯 表 7 亚洲顺丁橡胶市场价格一览表 单位：美元/吨 日期 低顺顺丁 高顺顺丁 CFR东北亚 CFR东南亚 CFR东北亚 CFR东南亚 2021/5/21 2340-2460 2340-2460 1840-1960 1940-2060 2021/5/28 2340-2460 2340-2460 1790-1910 1890-2010 2021/6/4 2390-2460 2390-2460 1690-1810 1840-2010 2021/6/11 2390-2460 2390-2460 1640-1760 1840-2010 -2500-1500-5005001500250035004500550075009500115001350015500元/吨 元/吨 利润（右轴） 生产成本 顺丁出厂 600100014001800220026003000美元