银行行业周报：Q2货政例会以稳为主，银行首份中报快报出炉

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Q2货政例会以稳为主，银行首份中报快报出炉 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦： 6月25日央行货币政策委员会召开第二季度例会，货币政策基调延续之前导向，同时此次新增“维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性”的表述；利率定价机制方面，继续强调“健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系”，以及“继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低”，同时新增“优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式”等。 ► 行业和公司动态 1）央行等六部门发布《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果全面推进乡村振兴的意见》，对于金融机构要求加大金融资源倾斜和投入。2）《银行家》发布最新世界银行1000强名单，中国共有144家银行上榜，9家银行跻身排名前20强。3）常熟银行发布中期业绩快报：2021年中期末总资产2310.77亿元，较年初+10.73%；上半年实现营收36.81亿元，同比+7.73%；归母净利润9.98亿元，同比+15.24%；ROE10.89%，同比提升0.87个百分点。4）本周浙商银行稳定股价措施实施完成（董事高管等以自有资金增持公司A股股份124.23万股，成交价格区间3.96-3.99元/股，合计增持494.06万元），交通银行增资交银投资50亿元，多家银行高管变动等。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下跌2.3%，跑赢沪深300指数0.7个百分点，板块涨跌幅排名17/30，其中兴业银行（+4.47%）、常熟银行（+4.40%)、苏农银行（+3.92%)涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场进行1100亿元逆回购操作，公开市场净投放200亿元。同时本周央行进行50亿元票据互换操作，6月整体对金融机构开展SLF共85.5亿元。 SHIBOR：上海银行间拆借利率走势分化，隔夜SHIBOR利率上行6.4BP至1.61%，7天SHIBOR利率下行25.1BP至1.95%。 投资建议： 本周首份银行中报业绩快报出炉，营收增速回升、基本面向好整体符合预期，且利润释放提速幅度略超市场预期。也印证了我们行业中期策略的判断，银行板块业绩确定性高，中报整体有较强支撑，将催化板块获得相对收益。行业估值中枢仍有回升空间，目前板块指数静态PB仅0.7倍左右，关注中报业绩超预期个股，继续推荐：招商，平安，兴业，成都，青岛，长沙等。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -4%4%11%19%26%34%2020/072020/102021/012021/042021/07银行II沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年07月04日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p184526 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 1.本周重点聚焦： 【二季度货政例会延续“稳字当头”导向】6月25日，央行货币政策委员会召开第二季度例会。 内容关注： 1）货币政策方面，延续之前导向“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”；同时此次新增“维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性”的表述。 2）利率定价机制方面，继续强调“健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系”，以及“继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低”，同时新增“优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式”，结合近期对于存款利率定价方式由“基准利率×倍数”调整为“基准利率+基点”，以及对不同银行差异化设置加点上限，有利于提升存款利率定价的市场化和差异化，同时提升市场利率的传导效率，为综合负债成本下行打开空间。 3）深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业等。 2.行业和公司动态 【金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果】近日，央行等六部门联合发布《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果全面推进乡村振兴的意见》。 重点内容关注： 对于金融机构，要求加大金融资源倾斜和投入，包括：产品端，鼓励丰富乡村振兴的金融产品体系；机构设置上，鼓励设立专门的乡村振兴金融部或金融服务条线，打造乡村振兴金融服务特色支行或网点；定价方面，对于重点帮扶县，全国性银行要制定明确的内部资金转移定价优惠方案等。 监管层面：一方面强化激励约束，包括实施最优惠的存款准备金率，运用支农支小再贷款、再贴现等政策工具引导扩大信贷投放，以及鼓励多渠道补充资本。另一方面加强考核评价，继续开展金融帮扶政策效果评估，并适度提高涉农贷款风险容忍度（涉农贷款不良率高出自身各项贷款不良率年度目标3个百分点（含）以内的，可不作为监管评价和内部考核评价扣分因素）。 今年4月《关于2021年银行业保险业高质量服务乡村振兴的通知》就提出银行要支农支小、深耕当地，提高信贷可得性，鼓励给予普惠涉农贷款优惠，引导银行相关方面的考核权重。6月发布的《金融机构服务乡村整形考核评估办法》，明确通过定量（权重75%）+定性（权重25%）共十项指标，每年考核一次金融机构服务乡村振兴情况。本次《意见》进一步对银行业金融机构提升服务能力提出明确要求。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 【2021年世界银行1000强名单】6月28日，《银行家》发布最新世界银行排名情况。数据关注： 1）中国共144家银行上榜，共9家跻身前20名；工行、建行、农行和中行连续第四年于排行榜中名列前茅，工行自2013年《银行家》发布世界银行排名以来始终位列第一。2）中国银行业一级资本规模（2.96万亿美元），接近美国的两倍（1.58万亿美元）。3）中国中小、地方银行排名持续上升，五家冲入前20。 表1 《银行家》2021年排名情况（前20名） 资料来源：《银行家》、华西证券研究所 【常熟银行上半年业绩整体向好】6月30日常熟银行发布2021年中期业绩快报 ：2021年中期末总资产2310.77亿元，较年初增长10.73%；上半年实现营收36.81亿元，同比+7.73%；营业利润12.83亿元，同比+16.32%；归母净利润9.98亿元，同比+15.24%；ROE10.89%，同比提升0.87个百分点。 简评： 常熟银行上半年整体业绩表现稳中向好，上半年实现营收36.81亿元，同比增长7.73%，增速虽然仍低于2020年同期1.73pct，但环比一季度延续提升2.7pct。考虑到中期末总资产较年初扩增10.7%，相比2020年同期的9.1%，整体扩表进一步提速，预计息差整体仍收敛，但对业绩的拖累有所缓解。 公司上半年实现归母净利润9.98亿元，同比大增15.24%，单二季度的归母净利润增速高达30%，幅度超市场预期，预计常熟银行在保持一贯优异资产质量的情况下，信用成本降低叠加低基数加速了利润释放。 我们看好常熟银行聚焦小微、深度下沉的差异化经营优势，以及优秀的风险控制能力，村镇银行为异地业务拓展打开空间，新任管理层年初也已经就位，全年基本面有望持续向好。 同时行业层面，常熟银行业绩表现也印证了我们行业中期策略的判断，在低基数和宏观经济改善背景下，银行中报业绩有较强支撑，有望催化估值回升。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 【上市银行一周动态】 本周常熟银行发布2021年半年度业绩快报，中期末总资产2310.77亿元，同比增长10.73%；营业收入36.81亿元，同比增长7.73%；浙商银行稳定股价措施实施完成，董事高管等以自有资金增持公司A股股份124.23万股，成交价格区间3.96-3.99元/股，合计增持494.06万元；交通银行增资交银投资50亿元人民币；高管变动上，交通银行董事会同意聘任钱斌先生为副行长；银保监核准无锡银行王旭、尤赟、史炜、万妮娅董事任职资格，张磊独立董事任职资格；林华先生辞去兴业银行独立董事等相关职务；贵阳银行赵砚飞、唐小松、芦军、武剑、张伟董事任职资格获银保监会核准，股东大会选举盛军为贵阳银行公司董事。 表2 上市银行一周重点动态 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 银行类别事件交通银行1）增资2）高管变动1）增资交银投资50亿元人民币。2）董事会同意聘任钱斌先生为副行长。紫金银行限售股流通81万股首次公开发行限售股于7月5日上市流通，占公司总股本的0.04%。工商银行分红派息A股每股派发现金股息0.2660元（含税），除权除息日7月6日。无锡银行1）调整价格2）分红派息3）高管变动1）将于7月6日调整A股可转债价格：5.79元/股调整为5.61元/股。2）A股每股现金红利0.18元（含税），除权日和现金红利发放日为7月6日。3）银保监核准王旭、尤赟、史炜、万妮娅董事任职资格，张磊独立董事任职资格。苏农银行1）股权质押2）股份增持1）6月23日苏州环亚公司解除原质押给交通银行的4270万股股份，再质押给中信银行，占其所持股份的39.88%，占本公司总股本的2.37%。2）股份增持计划实施完成：9名董事、高管合计增持公司股份102万股，累计增持金额468.83万元。招商银行分红派息向A股股东支付每股现金分红1.253元人民币，向H股股东支付每股现金分红1.504港元。苏州银行1）筹建分行2）解除限售1）获批筹建镇江分行。2）限售股上市流通，数量11.02万股，占总股本0.0033%，上市流通日7月6日。南京银行1）可转债上市1）200亿元A股可转债将于7月1日上市。张家港行1）股份增持2）分红派息3）调整价格1）董事及高管自7月1日起6个月内，拟合计增持公司股份不少于500万元，增持计划不设价格区间。2）向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），除权除息日7月8日。3）张行转债转股价格从5.76元/股调整为5.6元/股。兴业银行1）高管变动2）债券赎回1）林华先生辞去独立董事等相关职务。2）全额赎回2011年发行的100亿元次级规模债券。青农商行1）债券发行2）分红派息3）调整价格1）发行2021年第二期无固定期限资本债券，本期债券发行规模为10亿元，前5年票面利率为 4.90%。2）股东大会通过向普通股股东每10股派发现金股利人民币1.5元（税前），除权除息日为7月7日。3）调整A股可转债转股价格，由4.47元/股调整为4.32元/股。渝农商行轮候解冻隆鑫控股有限公司共持有5.7亿股，占总股本的5.02%，全部被冻结，本次轮候解冻4.7亿股，占其所持股份比例为82.46%，占本行总股本比例为4.