本报告摘要自英文版本，报告总结如下：招银国际证券维持李宁公司（HK:2331）的买入评级，并将目标价上调至103.82港元。李宁在21财年上半的零售销售增长和经营杠杆仍相当出色，尽管上半年的净利率已超越了公司的长期目标，但仍保持乐观，因为国潮的狂热将继续为品牌提升开辟更多空间。因此我们重申买入评级，并上调目标价至 103.82 港元，基于 55 倍22财年市盈率（之前为 45 倍，考虑到近期的行业估值重估）。
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