宏观经济宏观周报：食品价格周跌幅扩大，6月CPI同比或有所回落

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 经济研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 宏观经济 宏观经济宏观周报 2021年06月28日 CPI与工业增加值月度同比增速 宏观数据 固定资产投资累计同比 15.40 社零总额当月同比 12.40 出口当月同比 27.90 M2 8.30 相关研究报告： 《海外市场一周概览：看好今夏美国就业恢复，九月Taper概率大增》 ——2021-06-09 《宏观经济周报：5月通胀预期向食品价格的传导仍不突出》 ——2021-06-07 《宏观经济周报：国信高频宏观扩散总指数再次上升》 ——2021-06-21 《海外市场一周概览：分解美国通胀的新涨价与低基数》 ——2021-06-16 《宏观经济周报：5月国内通胀预期继续扩散》 ——2021-06-15 证券分析师：李智能 电话： 0755-22940456 E-MAIL： lizn@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516060001 证券分析师：董德志 电话： 021-60933158 E-MAIL： dongdz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 宏观周报 专题 食品价格周跌幅扩大,6月CPI同比或有所回落  周度经济观察：食品价格周跌幅扩大,6月CPI同比或有所回落 截止2021年6月25日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得1061。构建指标的七个分项中， PTA产量、环渤海动力煤价格、南华工业品指数较上周上升；废钢价格、水泥价格、乘用车厂家批发量同比较上周回落；无氧铜丝利润持平上周。本周总指数持平上周。 周度价格高频跟踪方面： （1）本周食品价格继续下跌，非食品价格在建材拖累下亦有所下跌。截至6月18日，商务部农副产品价格6月环比为-3.03%，明显低于历史均值-0.96%，预计2021年6月食品价格环比仍低于季节性水平。截至6月25日，6月非食品高频指标环比为0.78%，高于历史均值-0.51%，考虑到服务品价格3、4、5月表现均较强劲，在经济向上修复的大背景下预计6月整体非食品环比或明显高于季节性水平。预计6月CPI食品环比约为-2.5%，CPI非食品环比约为0.2%，CPI整体环比约为-0.3%，6月CPI同比或回落至1.1%。 （2）6月中旬国内流通领域生产资料价格小幅下跌，预计6月PPI环比约为0.1%，6月PPI同比或回落至8.7%。 (1.0)0.01.02.03.0J/19O/19F/20J/20O/20F/21CPI月度同比工业增加值月度同比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 周度经济观察：食品价格周跌幅扩大,6月CPI同比或有所回落 ................... 4 经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散总指数持平上周 ............................... 4 CPI高频跟踪：食品、非食品价格均下跌 ........................................................ 6 食品高频跟踪：食品价格继续下跌 .......................................................... 6 非食品高频跟踪：非食品价格有所下跌................................................... 9 CPI同比预测：6月CPI同比或下行至1.1% ........................................... 11 PPI高频跟踪：6月中旬流通领域生产资料价格小幅下跌 ........................... 11 流通领域生产资料价格高频跟踪：6月中旬小幅下跌 .......................... 11 PPI同比预测：6月PPI同比或回落至8.7% ........................................... 13 国信证券投资评级 ............................................................................................ 14 分析师承诺 ........................................................................................................ 14 风险提示 ............................................................................................................ 14 证券投资咨询业务的说明 ................................................................................ 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：国信高频宏观扩散指数 ................................................................... 5 图2：国信高频宏观扩散指数 ................................................................... 5 图3：废钢价格周均值 ............................................................................... 6 图4：PTA周度产量 ................................................................................... 6 图5：环渤海动力煤价格 ........................................................................... 6 图6：乘用车批发量周度同比 ................................................................... 6 图7：水泥价格指数周度均值 ................................................................... 6 图8：南华工业品指数周度均值 ............................................................... 6 图9：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势 ................ 7 图10：肉类价格指数周度均值走势 ......................................................... 7 图11：蛋类价格指数 ................................................................................. 7 图12：禽类价格指数 ................................................................................. 8 图13：蔬菜价格指数 ................................................................................. 8 图14：水果价格指数 ................................................................................. 8 图15：水产品价格指数 ............................................................................. 8 图16：商务部农副食品价格指数拟合值 ................................................. 9 图17：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览 .. 9 图18：非食品价格指数拟合值 ............................................................... 10 图19：非食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览 ................ 10 图20：流通领域生产资料价格定基指数 ............................................... 11 图21：黑色金属价格指数 ....................................................................... 11 图22：有色金属价格指数 ....................................................................... 12 图23：化工产品价格指数 ....................................................................... 12 图24：石油天然气价格指数 ................................................................... 12 图25：煤炭价格指数 ............................................................................... 12 图26：非金属建材价格指数 ................................................................... 12 图27：大宗农产品价格指数 ................................................................... 12 图28：农业生产资料价格指数 ............................................................... 13 图29：林产品价格指数 ........................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 周度经济观察：食品价格周跌幅扩大,6月CPI同比或有所回落 截止2021年6月25日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得1061。构建指标的七个分项中， PTA产量、环渤海动力煤价格、南华工业品指数较上周上升；废钢价格、水泥价格、乘用车厂家批发量同比较上周回落；无氧铜丝利润持平上周。本周总指数持平上周。 周度价格高频跟踪方面： （1）本周食品价格继续下跌，非食品价格在建材