重大事项点评：化工新材料项目落地，一体化巨头向纵深扩张

恒力石化（600346）计划建设四个化工新材料及配套项目，包括150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目、80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料项目、45万吨PBS类生物可降解塑料项目和可降解塑料配套项目。这将有助于公司完善产业链布局，向产业链纵深不断迈进。聚酯产品多元化发展，民用丝向工业领域扩张。原材料高自给率，可降解塑料行业加速扩张。投资建议：考虑公司新增化工新材料项目和未来成长性，我们按照15倍PE予以估值，2022年对应目标价为44.10元/股，维持“强推”评级。