华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-25 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 300系不锈钢社会库存再次下滑 镍品种： 昨日传闻俄罗斯政府计划征收金属出口关税以帮助缓解通胀，其中包括铜镍等品种，俄罗斯诺里尔斯克镍业是全球最主要的精炼镍生产企业之一，昨日夜间镍价受此影响强势上行，沪镍主力价格上探至138000附近，不过该消息尚未有正式定论，后期仍需继续跟踪实质进展。近日因镍价处于高位，现货市场成交偏淡，下游暂转为观望状态，精炼镍现货升水持稳。昨日沪镍仓单继续下滑，跌破五千吨关口至4886吨。 镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，而沪镍近月合约持仓量远超仓单水平，同时LME镍库存亦持续下滑，全球精炼镍显性库存连续八周下降，国内低库存状态提升镍价上涨弹性，且可能存在挤仓风险。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。近日随着外围利空情绪逐步释放，在低库存和部分利好消息推动下，镍价走势偏强。四季度镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。 镍策略：单边：谨慎偏多。 镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。 304不锈钢品种： Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）下降0.98万吨至35.68万吨，降幅为1.93%，其中冷热轧同步下降，热轧降幅大于冷轧。昨日不锈钢期货价格维持强势状态，再创上市后新高，现货价格继续小幅上涨，但因绝对价格偏高，整体成交氛围有所转弱。 不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，虽然中国和印尼300系不锈钢总产量连创历史新高，但300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢供需偏强。近期随着外围利空情绪逐步释放，不锈钢价格再度迎来上涨，短期或延续偏强态势。四季度镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。 不锈钢策略：中性。 不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-25 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/6/24 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 134450 1200 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 135900 1250 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 0 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 1900 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 500 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 1650 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -6.25 13.25 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 4886 -227 吨 精炼镍库存 LME镍库存 234900 -918 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1170 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 16300 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 16200 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 17200 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 16800 200 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 880 245 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 26022 126 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-25 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 6月24日，SMM讯：据外媒报道，俄罗斯经济部长Reshetnikov提议从8月1日起对铜、镍征收出口关税。另有外媒消息称出口关税包括15%的基本税率和特定税率，特定税率为镍每吨2321美元，费率根据过去五个月平均金属价格金属，适用于欧亚联盟国家以外的出口。考虑到该方案尚属提议，影响情况SMM将继续跟进报道。 2. 6月24日，mysteel讯：力勤印尼湿法项目成功投产后，首船镍湿法中间品氢氧化镍钴（MHP）在印尼海事部长Luhut见证下于2021年6月24日正式发运，首船发运量5500实物吨（折合镍金属量约1000吨），预计将于2021年7月初抵达国内港口。 3. 6月24日，mysteel讯：甬金股份6月23日发布公告称，其6月22日召开的董事会会议审议通过了《关于调整广东甬金三期项目的议案》，拟对广东甬金金属科技有限公司“年加工68万吨宽幅精密不锈钢板带项目”三期项目产品结构进行调整。广东甬金“年加工 68万吨宽幅精密不锈钢板带项目”分三期建设，其中一期28万吨项目工程已于2020年4月投产，二期32万吨项目目前已完成主要设备的设计和订购，正在进行厂房主体工程建设。根据市场需求及公司整体产业布局的调整，广东甬金三期项目产品由“8万吨宽幅精密不锈钢”调整为“35万吨宽幅冷轧不锈钢”。 4. 6月24日，mysteel讯：华友钴业在印尼的第一个镍钴项目将在今年底进入调试阶段，资本支出将低于计划水平，最初计划12-13亿美元。该项目位于苏拉威西岛，是印尼使用高压酸浸技术的镍钴项目之一。华友钴业执行副董事表示正处于建设的最后阶段，工厂需要大约12个月才能全面投入运营。该项目名为华越镍钴，由华友、青山和洛钼合资组成，年产能6万吨镍金属，年产能7000-8000吨钴。 5. 6月24日，mysteel讯：6月23日上午，肥东国轩电池材料基地项目开工仪式举行，该项目建设内容主要涵盖锂离子动力电池的前端原材料和后端的电池回收及梯次利用等。肥东国轩电池材料基地项目位于合肥循环经济示范园内，建成后，将保证国轩高科2025年动力电池产能达到100GWh的原材料供应，并切实解决锂电池回收和梯次利用问题。其中，一期部分项目预计2022年投产。 6. 6月23日，mysteel讯：据中国二十据中国二十二冶集团西南公司消息，其承接的年加工600万吨高端不锈钢2680mm溧阳德龙不锈钢热轧项目提前完成1#、2#、3#、4#加热炉筏板基础的砼浇筑工作。目前项目建设进入冲刺阶段，坚持“歇人不停机、昼夜两班倒”不间断施工，目前项目有序向前推进，争取2021年6月底完成所有工程节点。 7. 6月22日，mysteel讯：当地时间21日，诺里尔斯克镍业宣布第一批碳中性镍已经开始生产。在未来几周，公司将收到国际认可审计师的结论，确认用于计算俄罗斯西北部Kola MMC生产的镍的碳足迹的方法，开始向消费者运送新批次。低碳足迹主要通过升级工业区的水力发电厂来实现。其他步骤包括升级和维修电力设备、推出自动化控制和计量系统、减少建筑物和管道的热损失以及淘汰过时的动力装置。 8. 6月9日，mysteel讯：力勤资源科技开发有限公司董事长蔡建勇、印尼哈利达集团董事长林继盛就印尼OBI园区规划项目进行了网络签约。计划在现有３条湿法和８条火法冶炼项目基础上，加快扩大湿法和火法冶炼产能、延伸下游产品深加工，并配套建设红土矿和能源综合利用项目。 9. 6月8日，mysteel讯：诺里尔斯克公司高级副总裁Sergey Dubovitsky表示，今年计划生产第一批碳中性镍，因为苹果和特斯拉等全球制造商需要碳中性金属，以及欧盟计划从2023年开始征收碳税。镍是碳含量最高的金属之一，每生产1吨镍金属，二氧化碳排放量达 18 吨。诺里尔斯克正在启动碳中和镍项目，主要通过抵消措施实现，效果由国际审计 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-25 4 / 9 机构验证。措施包括电力设备的现代化，替代为更高效的涡轮机，增加可再生能源在能源生产的比例（2020年公司可再生能源发电占比46%）。公司还宣布提高能源效率和能源消耗，在2021-2022年，预计减少60-70万吨二氧化碳排放量。 10. 6月7日，mysteel讯：6月4日，诺里尔斯克宣布其位于西伯利亚的Taimyrsky镍矿目前正在以40%的产能运营（每天5000吨）。公司高级副总裁声明，该矿山的水已经抽出，预计到6月底将恢复每天1.21万吨的设计产能。另一座Oktyabrsky矿山在5月13日恢复全面生产。2021镍产量预测下调了15-20%，约为19-20万吨。 11. 6月3日，新镍网资讯：内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司镍铁合金生产线建设已进入最后冲刺阶段，“再有一个月就要点火试生产！”内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司常务副总王学良说。项目总投资150亿元，计划建设年产120万吨镍铁合金、60万吨硅锰合金、40万吨高碳铬铁合金以及129.47万吨不锈钢生产线。 12. 6月3日，新镍网资讯：雅加达6月2日，印尼投资与海洋协调部长卢胡特在印尼2021年投资研讨会中演讲随和巴黎协定，印尼承诺通过各种措施减少碳排放，其中印尼拟2025年或2030年将不审批新建火力发电厂。 13. 6月2日，新镍网资讯：外电6月1日消息，巴西矿产商淡水河谷公司（Vale）周二在一份证券文件中称，将暂停旗下位于加拿大的Sudbury镍矿运作，因其此前提议的一份五年合同被钢铁工人联合会（United Steelworkers）所拒绝。Sudbury去年镍产量为43,200吨，略低于淡水河谷在加拿大镍产量的一半。淡水河谷在文件中表示，钢铁工人联合会Local 6200满意资方的提议，该协会代表独立的Port Colborne炼厂雇员。淡水河谷表示，将继续同其他当地员工进行谈判。 14. 5月25日，mysteel讯：菲律宾第二大镍生产商Global Ferronickel Holdings（FNI）周一宣称，董事会已批准收购广东世纪青山镍业有限公司（GCTN）20％的股权。此次收购旨在双方提供一致的贸易交易，为FNI的多元化项目提供支持。公司表示：“一旦确定了条款并签署了最终协议，我们将进行适当的披露。”先前的市场披露中，FNI表示公司目标是到2021年运送600万湿吨镍矿，并分配了500万美元作为年度的资本支出。3月29日，其位于北苏里高的铂族金属公司开始向中国的客户装运镍矿。 15. 5月24日，mysteel讯：5月22日梧州市鑫峰特钢有限公司100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗线2#退火炉顺利点火烘炉，预计6月正式投产，据了解，鑫峰特钢100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗生产线项目，由中国一重集团天津重工总承包，酸洗工艺和设备采用具