华泰期货|镍不锈钢日报 2021-05-14 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 300系不锈钢社会库存再度下滑 镍品种： 昨日外围情绪转弱镍价随之下挫，精炼镍现货市场成交明显改善。因近期镍铁价格逐步回升，俄镍成交亦有改善。近期硫酸镍价格上涨，硫酸镍对镍豆溢价走强，镍豆自溶经济性好转，不过下游企业仍以长单订购为主，镍豆散单采购较少。沪镍仓单小幅回升，但仍处于历史低位，国内精炼镍库存维持偏低水平。 镍观点：当前国内精炼镍库存仍处于低位，沪镍库存处于历史极低水平，高冰镍利空兑现仍存在不确定性，在外围氛围的烘托下，近期镍价偏强震荡。但近段时间精炼镍现货升水在持续下滑，需求表现不佳，中线预期受到高冰镍压制并不乐观，镍价可能不具备趋势性上涨行情，一旦外围环境转弱，镍价可能没有太多支撑力量，以震荡思路对待。 镍策略：单边：中性。 镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。 304不锈钢品种： Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）下降2.38万吨至36.66万吨，降幅为6.11%，冷热轧同时下降，冷轧降幅大于热轧，200系与400系库存亦出现下滑，300系不锈钢社会库存已经连续两个多月持续去库，上周受假期影响首次出现回升，本周再度下滑。昨日304不锈钢现货价格坚挺，期货价格高位回落，基差重临高位。随着期货价格回落，市场情绪转弱，当前下游多已完成备货，采购积极性明显下降，部分贸易商出货态度积极，但现货供应仍不宽裕。 不锈钢观点：本周300系不锈钢社会库存再度下滑，目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游采购积极，现货价格维持坚挺，随着期货价格回落，基差重临高位。近日外围氛围有所转弱，但低库存提升价格上涨弹性，宏观环境暂未发生改变，期货价格可能仍会偏强震荡。因中线预期偏悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，当前价格的弹升主要是低库存下外围情绪推动的被动跟涨，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力。 不锈钢策略：中性。 不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-05-14 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/5/13 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 130250 -1500 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 131600 -1600 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 -120 580 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 1500 50 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -25 25 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 1400 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -31.75 -1.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 7622 301 吨 精炼镍库存 LME镍库存 256134 -318 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1075 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 16400 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 16550 -100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 16000 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 16300 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 1505 295 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 35003 489 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-05-14 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 5月10日mysteel讯，当地时间5月10日上午，新喀里多尼亚Eramet公司SLN冶炼项目的Doniambo工厂的电厂发生爆炸，据悉是重新调试测试期间发生的悲剧。目前，新喀Doniambo电厂事故影响尚在调查中，据Mysteel了解，本次事件主要为电厂一台锅炉出事故，对整个冶炼项目生产影响有限。 2. 5月7日mysteel讯，5月3日，澳洲镍矿公司Nickel Mines与上海鼎信投资（集团）有限公司签署谅解备忘录，升级两条回转窑电炉生产线（RKEF），用于生产高冰镍，进军电动汽车市场。 3. 4月28日SMM资讯：今日，财政部、税务总局发布公告，自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税。据SMM统计，从近三年的数据来看，其中不锈钢涉及的出口退税取消的税则号中，取消退税的占比达80%左右，从整个不锈钢市场来看，不锈钢出口量与不锈钢总产量占比平均在15%左右。此外，不锈钢72181000与72189100的不锈钢进口关税自2021年5月1日起由2%的进口关税下降为0关税。此次进出口政策调整更加利于不锈钢进口，利空不锈钢出口。 4. 4月19日Mysteel：印度塔塔钢铁(Tata Steel)采矿部门塔塔钢铁矿业有限公司（TSML）表示随着印度对不锈钢需求的不断增长，该公司计划铬铁产能提高一倍，即从45万吨增加到90万吨。 5. 4月19日Mysteel：受环保检查影响，广西7家高碳铬铁工厂停产一周左右，涉及矿热炉12台，影响产量约5000吨。由于广西高碳铬铁工厂集中在百色地区，目前环保停产主要影响百色地区。 6. 4月19日Mysteel：据中国镍业网讯，甬金股份发布公告，公司拟与关联方佛山市鑫宏源金属材料有限公司（以下简称“鑫宏源”）按股权比例共同向控股子公司广东甬金金属科技有限公司（以下简称“广东甬金”）增资。本次增资总金额为人民币 1 亿元，其中公司出资 7,500 万元，鑫宏源出资 2,500 万元，本次增资主要用于广东甬金二期 32 万吨冷轧不锈钢项目建设。 7. 4月17日Mysteel：据悉，高碳铬铁生产企业明拓集团在继续推动其不锈钢项目，本月初其控股子公司明拓铁素体不锈钢有限公司对80万吨铁素体炼钢项目再次进行公示。 8. 4月16日Mysteel：据市场消息反馈，印尼将新上产70万吨冷轧项目 ，该项目由青山控股集团携手国内不锈钢冷连轧巨头宏旺集团一并倾力打造，公司名称敲定印尼永旺有限公司。据相关负责人信息反馈可知，该1700mm冷轧项目选用DRAP.QYSV十八辊五连轧。后期主要冷轧成品将为四尺、五尺300系2B表面正常冷轧，主要成品卷规格为0.8mm-3.0之间，总年产将达到70万吨。 9. 4月15日Mysteel：4月13日21点36分，华越镍钴项目35KV系统受电一次成功。 10. 4月15日Mysteel：据三位知情人士透露，通用汽车公司和韩国合资伙伴LG Chem Ltd将于本周五宣布在美国建立第二座电池生产厂，在田纳西州（Tennessee）的Spring Hill投资23亿美元。 11. 4月15日Mysteel：据消息称，目前江苏丰王不锈钢材料科技发展有限公司不锈钢项目办公楼及1号车间已建成，2、3、4号厂房基础已出正负零，钢结构基础已安装到位。该项目总投资12000万元，项目建成后，年产15万吨不锈钢制品、配套建设综合利用污泥（含槽渣）约6000吨/年及副产铁合金（异行）约1600吨/年的规模。 12. 4月15日Mysteel讯，菲律宾总统罗德里戈·杜特尔特取消了2012年实施的新矿产协议的禁令，为了增加国家收入，用来资助基础设施项目和其他计划。杜特尔特发布了一项 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-05-14 4 / 9 行政命令，允许政府就新的采矿项目签订协议，并对现有的采矿合同和协议进行审查，以重新协商条款。该行政命令在15日由总统府公布，但于14日签署。该命令指示环境与自然资源部制定新矿产协议中的条款，最大程度地增加政府收入。然而，随着禁令的解除，部门还必须严格执行有关矿山安全和环境政策的规定。 13. 4月14日Mysteel讯，外媒报道称，三星SDI正在与EcoPro BM共同研发镍含量达92%的NCA正极材料，开发能量密度更高的动力电池，并进一步降低制造成本。 14. 4月13日Mysteel 讯：12日诺里尔斯克宣布，在成功应对洪灾之后，公司已恢复其Oktyabrsky矿的生产。采矿作业提前开始，公司更新了恢复正常运营的计划。 Oktyabrsky矿（矿石产能500万吨/年）预计将于4月底全部恢复生产。此前公司宣布5月上旬完全恢复生产。目前该矿的产能已达到目标水平的60％。Taimyrsky矿（矿石产能430万吨/年）的预计生产重启日期保持不变，于6月初开始。 15. 4月6日，据中国镍业网讯，溧阳宝润钢铁有限公司高端不锈钢项目相关建设细节披露。公开资料介绍，溧阳德龙高端不锈钢热轧项目总体规划总投资176亿元，利用江苏申特钢铁有限公司土地2285亩，重整及建设600万吨高规格差异化的热轧不锈钢中厚板和卷板项目。包含年产600万吨全球最大的2680热轧卷板生产线、年产300万吨不锈钢钢坯冶炼生产线和年产100万吨不锈钢平板、中厚板3500炉卷生产线。建设周期:2020年12月底开工，2021年8月2680mm热轧项目投产，2021年底炼钢生产线投产，2021年底3500炉卷生产线投产。 16. 4月6日，据Mysteel网讯，周二，澳交所上市的Panoramic Resources（全景资源）董事会批准以4,100万澳元的价格重启西澳大利亚Savannah镍项目。2020年4月该项目停产进行维修，经历了12个月的审查以降低该项目的风险后，重新开始运营。预计在12年的矿山使用寿命中每年将交付9072吨的镍，4683吨的铜和676吨的钴精矿，平均总成本为6.36澳元/磅的可支付镍，铜和钴副产品抵免额。 17. 4月1日，Mysteel讯：近日，广青科技镍铁厂、炼铁厂、炼钢厂、压延厂、退洗厂集中进行年度大检修。五大厂的主要检修设备经过检维修、更换和调试，现已全部实现安全高效运转，为公司全年生产的稳定运行奠定了坚实的基础。 18. 3月31日，Mysteel讯：青山集团及瑞浦能源与佛山市政府签订合作协议，青山集团投资103亿，于佛山市南海区建设动力与储能锂离子电池及系统制造基地，规划年产能30GWh。该项目用地共420亩，分两期建设。其中一期用地220亩，计划年产能为15GWh，项目即将在2021年中动工建设，预计2023年实现投产；二期预计于2022年动工建设，2024年投产，建设完毕后整个厂区年产能可达30GWh，为当地最大的锂离子电池生产基地。 19. 3月31日，Mysteel讯：3月30日上午，占地1500亩的中伟新材料南部产业基地一期项目在广西钦州奠