1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年6月16日星期三黄 金 险 守 支 撑 白 银 继 续 震 荡 【行情回顾与分析】 昨日，黄金价格继续下行，但白银整体来看，走势上略好于黄金。美元指数则继续反弹，日内最高触及90.69的四周新高，美元的强劲令贵金属价格承压较大。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持1044.61吨不变；SLV白银ETF持仓同样保持17946.59吨不变。 数据方面，美国5月零售销售月率录得-1.3%，差于预期的-0.7%，时隔三个月再次录得负值，但前值上修至0.9%。核心零售销售月率录得-0.7%，同样差于预期，但市场反应不大。此外，美联储隔夜逆回购使用规模创下4月1日来最大降幅，在此前连续6日刷新历史记录后，美联储隔夜逆回购使用规模终于录得下跌。美联储周二在固定利率逆回购中接纳了5095亿美元，逆回购使用规模比前一日减少了740亿美元，为4月1日来最大降幅。美国财政部昨日公布的数据显示，4月海外持有的该国债务总量增加，日本在4月增加美国国债持有量2.9%至1.28万亿美元，为去年8月以来最高。而美国国债第二大持有国中国4月持有量减少了43亿美元至1.096万亿美元，持仓出现连续第二个月下降。 基建方面，据悉，美国众议员表示，白宫将给两党一周至10天的时间就基础设施建设计划达成妥协，若失败白宫准备凭借民主党一党之力推动计划通过。但白宫回应称，没有为两党就基础设施方案达成妥协设定最后期限。基建计划能否顺利实施关系着市场对未来经济修复以及通胀的预期强弱。若大规模基建计划落地，则意味着未来经济修复速度或将加快，通胀预期也将进一步抬升。 【今日观点】 近期，由于美元指数的回升，贵金属价格承压较大。尤其是金融属性较强的黄金还受到美国国债收益率的压制，商品属性较强的白银则整体走势略强于黄金。技术面看，黄金已经跌至重要支撑位附近，若跌破该位置则继续下行的概率相对较大，而白银整体则依然保持区间震荡的格局未变。值得注意的是，明日凌晨美联储将公布利率决议和政策声明，市场将关注美联储对宽松的态度是否会有所松动，这将对此后贵金属走势形成较大的影响。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 通胀上行的预期以及是市场对宽松政策是否收紧的担忧，是近期贵金属价格震荡的主要原因。因此，美联储态度显得至关重要。 市场关注 1.政治事件（美国基建、地缘政治等相关） 2.疫情控制情况； 重要事件 20:30 美国5月进口物价指数月率 20:30 美国5月新屋开工总数年化 20:30 美国5月营建许可总数 次日02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-02-222021-03-222021-04-222021-05-22SHFE黄金COMEX黄金1015202530290034003900440049005400590064002021-02-222021-03-222021-04-222021-05-22SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)0510152603103604104602018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-1920 19 -10-1 920 19 -12-1 92020-02-1920 20 -04-1 92020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-19价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-06-192019-06-192020-06-19价差SHFE白银SGE白银T+D 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-10-2320 19 -11-2 32019-12-232020-01-232020-02-232020-03-232020-04-2320 20 -05-2 320 20 -06-2 32020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-2320 21 -01-2 320 21 -02-2 32021-03-232021-04-232021-05-23上期所金银比657585951051151251352019-10-2320 19 -11-2 32019-12-232020-01-232020-02-232020-03-2320 20 -04-2 32020-05-232020-06-2320 20 -07-2 32020-08-232020-09-232020-10-2320 20 -11-2 32020-12-2320 21 -01-2 32021-02-232021-03-232021-04-2320 21 -05-2 3COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 08-062019-08-062020-08-06期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-06-032019-08-032019-10-032019-12-032020- 02-032020-04-032020-06-032020-08-032020-10-032020-12-032021-02-032021-04-032021- 06-03期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020- 04-222020-05-222020- 06-222020-07-222020- 08-222020-09-222020- 10-222020-11-222020- 12-222021-01-222021-02-222021-03-222021-04-222021-05-22库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000150000020000002500000300000035000002020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021- 03-012021-04-012021-05-012021- 06-01库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 08-062019-08-062020-08-06期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-08-062019-08-062020-08-06期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量