1 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2021年6月8日 证券研究报告 医药生物行业双周报2021年第11期总第35期 第五批国家药品集采正式启动 高值医用耗材集中带量采购指导意见发布 行业回顾 本报告期（2021.5.24-2021.6.4）医药生物行业指数涨幅为1.60%，在申万28个一级行业中位居第19，跑输沪深300指数（2.89%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，医疗服务、中药、医药商业行业涨幅居前，涨幅分别为6.36%、6.29%、1.21%。估值方面，截止2021年6月4日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为40.84x（上期40.10x）。医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE（TTM整体法，剔除负值）分别为104.68x、55.37x、32.26x、40.37x、39.40x、33.73x、17.40x。 2021年5月24日至2021年6月6日，两市医药生物行业共有43家上市公司的股东净减持54.18亿元。其中6家增持1.36亿元，37家减持55.54亿元。 重要行业资讯 ◆第五批国家药品集采正式启动。6月2日，上海阳光医药采购网正式发布的第五批全国药品集中采购公告显示，第五批国家集采共有58个品种137个品规入围，于6月23日正式开标。根据上述公告显示，本次集采品种包括肿瘤化疗药物、消化制剂、抗生素、吸入制剂、造影剂、糖尿病药物、眼科相关用药、抗病毒用药等众多领域。米内网数据显示，58个通用名药品2020年在中国公立医疗机构终端销售额合计超过800亿元，26个药品销售额超过10亿元，布地奈德吸入剂以近60亿元领跑，头孢他啶注射剂以54亿元紧接其后。抗肿瘤用药奥沙利铂注射剂、多西他赛注射剂2020分别销售20.9亿元、27.3亿元；造影剂碘克沙醇注射剂和碘海醇注射剂2020年销售额分别高达37.4亿元和24.7亿元。第四批国采中，注射剂采购周期原则为1年，但第五批集采中，注射剂不再例外。（资料来源：经济参考报） ◆中国科兴新冠疫苗获世卫组织紧急使用认证。世界卫生组织6月1日宣布，由中国北京科兴中维生物技术有限公司研发的新冠灭活疫苗“克尔来福”正式通过世卫组织紧急使用认证。根据投资评级 看好 评级变动 维持 -40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002018-12-72019-6-72019-12-72020-6-72020-12-72021-6-7沪深300指数涨幅%医药生物指数涨幅%行业周报 长城国瑞证券研究所 分析师： 胡晨曦 huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：0592-5162118 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 行业周报 2 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 世卫组织免疫战略咨询专家组的意见，世卫组织建议科兴疫苗用于18岁及以上成年人，采用两剂接种、间隔时间为2至4周。数据显示，该疫苗对预防出现新冠症状的有效率为51%，对预防新冠重症和入院治疗的有效率达100%。尽管60岁以上人群参加科兴疫苗临床试验的数据很少，世卫组织不建议为该疫苗设置使用年龄上限，因为多种数据表明，该疫苗对老年人可能也具有保护作用。科兴疫苗是继中国国药新冠疫苗之后，被纳入世卫组织紧急使用清单的第二款中国新冠疫苗。（资料来源：中国医药报） ◆《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》发布。6月4日，国家医保局等8部门公布《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》。《指导意见》明确，重点将部分临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、市场竞争较充分、同质化水平较高的高值医用耗材纳入采购范围。《指导意见》明确，国家组织高值医用耗材集中带量采购按照国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路，由国家拟定基本政策和要求，组织各地区形成联盟，以公立医疗机构为执行主体。坚持需求导向、确保质量，招采合一、量价挂钩，因材施策、公平竞争，部门协同、上下联动的基本原则。（资料来源：央视网） 投资建议： 本报告期医药行业板块整体上行，估值持续回升，处于均值水平，当前估值仍具备配置优势。随着2020年医保谈判目录正式实行，国家药品集采持续推进，未来保质控费依然是医药政策的主旋律。我们建议持续加大行业的配置比重，关注三个方面的投资机会，一是新冠疫苗相关标的，随着新冠疫苗在各国陆续获批上市，疫苗接种率持续提升、业绩开始兑现，因其巨大的市场价值，可为相关企业带来可观的业绩增量；二是关注CRO行业投资标的，已批露年报的重点CRO公司订单保持高增长，今年业绩增长较为确定，行业保持高景气度；三是关注业绩较好的优质白马股标的。 风险提示： 医保谈判品种业绩释放不及预期，新冠疫苗研发获批不及预期，新冠疫情反复，政策不确定性。 行业周报 3 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目录 1行情回顾（2021.5.24-2021.6.4） .................................................................................................. 5 2行业重要资讯 ...................................................................................................................................... 7 3公司动态 .............................................................................................................................................. 9 3.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测............................................................................. 9 3.2医药生物行业上市公司重点公告........................................................................................... 10 3.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况........................................................................... 11 行业周报 4 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 表目录 表1：重点覆盖公司投资要点及评级......................................................................................................................... 9 表2：重点覆盖公司盈利预测和估值....................................................................................................................... 10 表3：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期） ........................................................................................... 10 表4：医药生物行业上市公司股东增、减持情况（2021.05.24-2021.06.06） ....................................................... 11 图目录 图1：申万一级行业涨幅（%） ................................................................................................................................. 5 图2：医药生物申万三级行业指数涨幅（%） ......................................................................................................... 5 图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值） ................................................................... 6 图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值） ........................................................... 6 行业周报 5 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1行情回顾（2021.5.24-2021.6.4） 本报告期（2021.5.24-2021.6.4）医药生物行业指数涨幅为1.60%，在申万28个一级行业中位居第19，跑输沪深300指数（2.89%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，医疗服务、中药、医药商业行业涨幅居前，涨幅分别为6.36%、6.29%、1.21%。 图1：申万一级行业涨幅（%） 资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所 图2：医药生物申万三级行业指数涨幅（%） 资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所 (4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.00化工食品饮料通信国防军工电子有色金属采掘电气设备商业贸易非银金融纺织服装机械设备汽车计算机银行沪深300指数轻工制造交通运输综合医药生物房地产建筑材料休闲服务传媒农林牧渔建筑装饰公用事业钢铁家用电器6.36 6.29 1.21 0.82 0.38 -0.06 -3.49 -4.00-2.000.002.004.006.008.00医疗服务中药医药商业化学制剂医疗器械化学原料药生物制品 行业周报 6 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 估值方面，截止2021年6月4日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为40.84x（上期40.10x）。医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE（TTM整体法，剔除负值）分别为104.68x、55.37x、32.26x、40.37x、39.40x、33.73x、17.40x。 图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值） 资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所 图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值） 资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00医药生物均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差104.6855.3732.2640.3739.4033.7317.400.0020.0040.0060.0080.00100.00医疗服务生物制品医疗器械化学制剂化学原料药中药医药商业 行业周报 7 / 13 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2行业重要资讯 ◆第五批国家药品集采正式启动 6月2日，上海阳光医药采购网正式发布的第五批全国药品集中采购公告显示，第五批国家集采共有58