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广信股份(603599)是专业从事杀虫剂、除草剂、杀菌剂、制剂及中间体的研发、生产和销售的公司。公司依托优势光气资源,拥有广德和东至两大生产基地,拥有多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦、嘧菌酯、噁唑菌酮等主要产品,以及对邻硝、邻苯二胺、氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、酰氯系列产品等精细化工中间体。受益于供需改善,公司2021年业绩显著增长,预计未来业绩中枢有望向上。此外,公司还储备多个在建和储备项目,包括多个明星品种,未来有望成为第二个净利润迈上十亿元新台阶的农药公司。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为10.01亿元、10.92亿元和12.22亿元,对应PE分别为13X、12X和11X。我们维持“买入”评级。