本文是关于无烟煤市场的研报总结。无烟煤价格在调控下稳中带涨，协会倡议保供，龙头量价双升。三大下游需求（化工、火电、钢铁）齐发力，无烟煤市场将持续高景气。无烟煤市场格局逐步优化，新材料将引领无烟煤价值再发现。建议关注兰花科创、高弹性喷吹煤标的潞安环能和无烟煤标的华阳股份。风险提示包括大宗商品调控力度超预期和下游需求不及预期。
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