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企業消息/報告簡評►信義光能(968HK–HK$13.12–長倉–目標價=HK$15.80)–納入恆生指數根據2021年5月21日財經新聞的報導，信義光能（968HK–HK$13.12–長倉–目標價=HK$15.80）將從6月7日起被納入恆生指數，權重為0.46％。其納入超出市場預期。在資金流方面，鑑於被動資金流入僅約8億港元，約佔其3個月日均成交額約81％，我們認為對股價影響有限。該公司股價昨天在早盤交易中上漲了約5.5％，但收盤下跌。從基本面方面，上周太陽能玻璃價格仍維持在每平方米人民幣23元的低位，與4月份的高位每平方米人民幣43元相比幾乎腰斬，這可能導致公司在2H21E和1H22E的盈利增速下降。我們仍然對公司的前景充滿信心，但短期基本面的影響需要時間來消化。我們維持“長倉”評級及目標價15.80港元，相當於21/22財年22.2倍/21.4倍市盈率。（盧逸安）滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2021年5月25日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數28,412 -0.2%4.3%中資企業指數10,641 -0.6%-0.9%红筹指數4,104 -0.2%8.0%滬深300指數5,155 0.4%-1.1%上海A股3,666 0.3%1.8%上海B股247 0.3%1.8%深圳A股2,445 0.8%0.3%深圳B股1,146 -0.2%5.5%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指34,393 0.5%12.4%標普5004,197 1.0%11.7%美國納斯達克指數13,661 1.4%6.0%日經平均指數28,444 0.3%3.6% 英國富時指數7,051 0.5%9.1% 法國證商公會指數6,408 0.3%15.4% 德國法蘭克福指數15,437 0.4%12.5%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,881 -0.0%-1.0%鋼價(美元/盎司)1,777 -0.5%37.5%銀價(美元/盎司)27 0.7%4.9%原油(美元/桶)66 -26.5%36.0%銅價(美元/盎司)9,947 -1.0%28.1%鋁價(美元/盎司)2,387 -0.4%20.6%鉑價(美元/盎司)1,178 0.5%9.5%鋅價(美元/盎司)2,948 -0.4%7.2%小麥(美分/蒲式耳)662 -1.8%3.8%玉米(美分/蒲式耳)657 -0.3%37.0%糖(美分/磅)N/AN/A11.5%黄豆 (美分/蒲式耳)1,522 -0.2%17.6%PVC(美元/吨)N/AN/A14.9%CRB 指数202 1.5%3.0%BDI########VALUE!110.0%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7650.819108.7500.8976.419港元0.1290.10514.00611.5510.827歐羅1.2229.486132.8500.9137.843日元0.0097.1390.7530.8250.059瑞郎1.1158.6570.913121.2287.158人民幣0.1561.2100.12816.9410.140市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數18 -6.7%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員4月26日中滙集團 (382 HK) 盧逸安4月15日建橋教育 (1525 HK)盧逸安4月1日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧3月30日北控城市資源 (3718 HK)盧逸安3月5日信義能源 (3868 HK)盧逸安3月3日信義光能 (968 HK)盧逸安3月2日信義能源 (3868 HK)盧逸安2月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安1月29日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安1月27日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧1月26日訓修實業 (1962 HK)孫晉誠 1月21日中滙集團 (382 HK) 盧逸安1月19日合景悠活集團 (3913 HK)盧逸安1月18日特步國際 (1368 HK)孫晉誠 1月12日中國利郎 (1234 HK)孫晉誠 12月31日建橋教育 (1525 HK)盧逸安12月15日訓修實業 (1962 HK)孫晉誠 12月11日中滙集團 (382 HK) 盧逸安12月9日丘鈦科技 (1478 HK)聶卓非11月30日合景悠活集團 (3913 HK)盧逸安11月20日特步國際 (1368 HK)孫晉誠 今日焦點:►信義光能(968 HK –HK$13.12) –納入恆生指數圖1: 財務摘要 資料來源：彭博、新華滙富研究 截至12月31日FY18AFY19AFY20AFY21EFY22E收入 (百万港元)7,6729,09612,31616,39919,813核心净利润 (百万港元)1,8712,4224,6126,2776,522每股盈利(港元)0.2500.3030.5590.7120.739每股盈利增长（％）-23.421.584.327.23.9市盈率（x）52.843.323.718.417.7股息率 (%)0.91.11.92.22.3净资产回报率 (%)18.219.722.722.120.2净负债比率（％）77 36 (9)(4)(1) 2021年5月25日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI28,412.26(0.2)13.412.411.13.2%1.4(2.3)(5.5)國企指數HSCEI10,641.40(0.6)14.110.49.23.3%2.3(3.9)(9.2)滬深300指數SHSZ3005,155.590.417.414.713.42.3%(0.6)0.4(5.7)北控城市資源3718HK4,572 1.271.6長倉1.8041.710.68.86.9N/A**1.6(9.3)3.303/30/21比亞迪電子285HK99,254 44.052.4中性17.60(60.0)15.117.213.60.8%16.4(3.4)(0.9)08/23/19中國利郎1234HK5,760 4.811.1長倉5.3210.68.56.45.510.2%0.4(4.1)(10.3)01/12/21中國軟件國際354HK25,716 8.85(0.4)長倉6.45(27.1)19.417.313.60.3%6.6(4.2)5.110/27/20天倫燃氣1600HK8,360 8.33(1.4)長倉8.704.46.66.96.14.3%9.712.013.302/26/20兌吧集團1753HK2,164 2.011.0長倉5.55176.1N/A**N/A**N/A**N/A**2.0(9.5)(35.6)N/A中滙集團382HK8,841 8.25(4.3)長倉7.90(4.2)22.616.311.72.1%6.7(5.2)(0.4)04/26/21訓修實業1962HK617 0.900.0長倉1.7594.4N/A**N/A**N/A**N/A**(6.3)(13.5)(43.4)01/26/21金蝶國際268HK92,637 26.701.5中性17.62(34.0)N/A**N/A**N/A**0.0%12.40.9(9.5)08/20/20珩灣科技1523HK1,714 1.59(0.6)長倉1.706.915.213.711.40.9%(1.9)3.924.408/06/20寶勝國際3813HK10,339 1.930.0長倉2.8045.127.87.85.81.7%1.67.212.911/16/20丘鈦科技1478HK13,892 11.76(7.3)長倉14.0019.013.510.08.31.1%(4.2)(24.3)(25.0)12/09/20信義能源3868HK26,165 3.68(1.1)長倉5.3044.027.421.019.34.8%6.1(6.8)(23.2)03/05/21信義玻璃868HK114,199 28.20(0.4)長倉10.08(64.3)17.713.512.33.9%6.86.630.008/12/19信義光能968 HK115,597 13.12(0.5)長倉15.8020.423.818.317.42.6%18.2(7.1)(24.1)03/03/21特步國際1368HK19,298 7.364.0長倉4.20(42.9)29.222.418.32.8%11.210.098.401/18/21微盟集團2013HK36,546 16.06(2.7)長倉18.8017.1N/A**210.7119.60.0%3.3(10.6)(36.3)09/02/20361度 1361HK6,203 3.00(0.3)中性1.15(61.7)12.411.410.23.2%3.414.175.410/19/20*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。市盈率(倍)* 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1879.309.7(0.8)8.3銅 (美元 / 噸)994713.228.188.1銀 (美元 / 盎司)27.7513.15.157.1鎳 (美元 / 噸)171186.53.039.7白金 (美元 / 盎司)1175.00(1.1)9.332.6錫 (美元 / 噸)2946516.145.091.9本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)66.0011.636.098.5中-焦煤 (人民幣 / 噸)289041.018.060.6天然氣2.8810.513.566.6中-動力煤 (美元 / 噸)730.87.4N/ A0.0 (美元 / 百萬英熱單位)澳-動力煤 (美元 / 噸)103.257.328.398.7本季%本年%按年%本季%本年%按年%美元指數89.82(3.7)(0.1)(10.1)人民幣6.4192.11.711.2本季%本年%按年%本季%本年%按年%歐元1.2224.20.012.1日元108.821.7(5.1)(1.0)英鎊1.4162.83.616.2韓圜1122.580.8(3.2)10.8資料來源：彭博400050006000700080009000100001100050001000015000200002500030000350005/ 208/ 2011/202/ 215/ 21錫鎳銅(右軸)12345620304050607080901005/208/2011/202/215/21