A股策略专题：新的聚焦，中盘蓝筹的崛起

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本报告的标题是《新的聚焦：中盘蓝筹的崛起》，主要关注2021年经济复苏不确定性下降，行业景气将向更宽的范围扩散。在流动性收紧与估值矛盾下，投资的视角应向盈利改善更快，估值更合理的方向聚焦，关注中盘蓝筹的崛起。报告认为，确定性溢价是本轮大小风格分野的内核，一线大市值蓝筹或龙头公司的确定性溢价将逐步收敛，投资者的视角应重新聚焦，关注盈利边际改善更快，估值更合理的方向，尤其是关注龙头白马的扩散以及中盘蓝筹公司的崛起。报告还指出，A股历次盈利上行周期，中盘股具有盈利与估值弹性的双重优势，随着消费和制造业复苏纵深，将有更多的行业出现投资机会。最后，报告提出了三条投资主线：供给端受限或中国在全球供给地位提升的上游原材料与制造业、受益于服务与可选消费复苏、行业需求处于变革拐点，并结合盈利增速与估值水平，构建了新投资组合。