航空：国内出行热度有望延续

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根据报告正文，2021年4月民航客运量恢复至2020年以来单月新高，相当于2019年同期的96.2%，较上月提高了6.8个百分点。三大航公告4月运营数据，单月ASK/RPK分别同比增长171.2%/219.2%，相比2019年下降19.3%/26.1%；平均客座率同比增长11.0个百分点，相比2019年下降7.2个百分点。仅看国内市场，三大航4月单月ASK/RPK分别同比增长177.0%/223.3%，相比2019年增长25.4%/14.9%。国内市场运力和客流均已超过疫情前同期水平，但由于运力增速更快，因此客座率较疫情前仍有差距。三大航中南航恢复进度最快，4月国内客座率已恢复至78%。预计5月国内市场表现继续环比提升，二季度行业将有望实现环比大幅减亏。展望暑运，国内疫苗覆盖率加速提升，叠加传统旺季出行需求，大概率将推动三季度业绩持续改善。再看海外，美国、英国等国每一百人接种剂数已达到或超过80剂，低疫情风险国家间推动疫苗互认，将有助于推动国际民航市场的逐步重启。近期欧盟拟放宽对海外非必要旅行限制，允许来自非欧盟“白名单”国家的、已接种疫苗的游客免隔离入境，该计划有望于6月生效。