交通运输行业出行链业绩综述及展望：疫情影响致出行链整体亏损扩大，展望后市，航空看价格弹性、机场看价值修复、高铁看国内节奏

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华创证券对出行链行业进行了业绩综述及展望。2021年，航空行业亏损扩大，春秋航空展现低成本韧性。机场行业美兰凭借离岛免税红利，收入超过疫情前水平。京沪高铁2021年盈利增长49%，2022年Q1归属净利下降31.6%。华创证券预计2023-24年航空行业供给显著收缩，需求恢复后有望实现供需反转，实现强价格弹性。机场行业未来市值空间取决于枢纽机场流量价值变现能力是否发生本质性变化。京沪高铁盈利能力的恢复不受到海外、油价、汇率等因素的干扰。华创证券认为，航空、机场、高铁行业属于典型的“困境反转”类投资标的，其困境系由疫情所造成，但长期看疫情对正常生活的影响将消除，出行链公司也将走出困境。推荐关注中国国航、春秋航空、华夏航空、美兰空港和白云机场。