社服行业周报：餐饮市场强势复苏，暑期出行有望延续“五一”高热度

证券研究报告 行业周报 餐饮市场强势复苏，暑期出行有望延续“五一”高热度 ——社服行业周报（2023.05.15-05.19） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 餐饮市场强势复苏4月收入同比增长43.8%，多家餐企2023重启扩张战略。国家统计局5月16日发布最新数据显示，今年4月份，全国商品零售31159亿元，同比增长15.9%；餐饮收入3751亿元，同比增长43.8%。今年1月份至4月份，全国商品零售133945亿元，同比增长7.3%；餐饮收入15888亿元，同比增长19.8%。餐饮消费需求旺盛，餐饮行业呈现高速增长、高速扩容态势，收入规模有望突破2019年创下的4.67万亿元历史最高水平。多家餐企重启扩张战略，头部餐企明显加快了开店步伐。瑞幸咖啡2023Q1新增1137家门店，截至第一季度末，瑞幸咖啡门店数量达9351家。已有2万家门店的华莱士，计划2023年新开门店2000家。呷哺集团计划新开逾240家门店，包含呷哺呷哺、湊湊、茶米茶、趁烧等。同庆楼2023年开店步伐显著加快，公司计划今年完成4家至8家新店开业，拓展10家门店物业作为新店储备。随着消费潜力的快速释放，2023年上半年消费领域主要指标增速有望逐步回升，成为经济增长的主拉动力。餐饮行业格局正在重塑，产业不断迭代升级，头部餐饮品牌或将再次迎来发展红利。 暑期出行订单量已超2019年同期，旅游出行热度将大概率延续“五一”火热态势。携程数据显示，截至5月16日，2023年暑期订单量已经全面超过2019年同期。确定性更高的出游预期下，游客提前预订趋势显著增长。从热门出游目的地看，暑期国内热门目的地包括：北京、上海、成都、西安、乌鲁木齐、三亚、重庆、丽江、青岛、深圳；跨境热门目的地包括：中国香港、东京、新加坡、大阪、曼谷、中国澳门、普吉岛、首尔、伦敦、巴黎。目前国内单程机票含税均价为741元，较2019年上涨7.9%。2023年6月上半月均价为805元，较2019年增长12.6%，下半月由于临近暑运、且涵盖端午假期，目前均价已经达到1012元，较2019年增长29%。暑运期间机票均价为1509元，搜索热度较2019年增长22.9%。预计暑运大概率延续“五一”高热度、“量价齐升”现象或将在暑期进一步实现，出行链相关企业有望在暑期节点实现收益和品牌建设的双重增长。 名创优品利润持续创新高，门店网络扩张提速。名创优品集团公布2023财年第三财季未经审计财务业绩，公司以历史上最好的Q3季度业 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC编号: S0870521100001 联系人: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870121110007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《“五一”酒店房价数据表现亮眼，出入境管理政策再获调整优化》 ——2023年05月14日 《五一出游需求强劲释放，迎文旅消费全面复苏》 ——2023年04月23日 《居民出行需求加速释放，关注新一轮景气周期打开》 ——2023年04月16日 -13%-9%-4%1%6%11%16%21%26%05/2208/2210/2212/2203/2305/23社会服务沪深3002023年05月21日 行业周报 绩为2023年赢得了开门红，在线下业务强劲复苏和海外业务持续发展的推动下，23Q3实现收入29.5亿元，同比+26.2%。盈利能力持续超过预期，所有业务板块的毛利率同比均出现健康的增长，整体毛利率达到39.3%，同比+9pcts。经调整净利润超4.8亿元，同比+336%，经调整净利润率扩大至16.4%，同比+12pcts，经调整净利润和净利润率均创公司历史新高。分市场看，中国市场营收为21.5亿元，较2022年同期增长18.1%；海外营收为8亿元，同比增长54.6%，创下Q3海外收入最高纪录，其中美国市场连续两季度成为收入最高单一海外市场。公司门店数量截至2023年3月31日为5514家，同比增长401家，环比增长74家。Q3单季度国内新开店58家，为去年同期两倍，预计2023全年净开店250-350家。我们认为伴随公司国内业务复苏，海外业务持续扩张，在门店业绩改善和门店网络扩张的推动下，名创优品收入和盈利能力将继续强劲的同比增长，品牌影响力和全球市场份额将持续壮大， 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数下跌1.11%，板块整体跑输沪深300指数1.28个百分点。沪深300上涨0.17%，上证综指上涨0.34%，深证成指上涨0.78%，创业板指上涨1.16%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第22名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌1.75%，旅游及景区下跌0.89%，教育下跌9.50%，专业服务上涨4.91%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、复星旅游文化；免税板块建议关注中国中免、王府井；专业服务板块建议关注科锐国际、BOSS直聘；体育板块及潮流零售板块建议关注力盛体育、名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1上周市场回顾 .............................................................................. 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 .................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................... 5 2行业数据跟踪 .............................................................................. 9 2.1 出行数据跟踪 .................................................................. 9 2.2 酒店数据跟踪 ................................................................ 10 2.3 海南旅游数据跟踪 ..................................................... 10 2.4 餐饮数据跟踪 ............................................................. 10 3附表 ........................................................................................... 11 4风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：上周市场表现（%） ...................................................... 4 图 2：申万社会服务子行业表现（%） .................................... 4 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） ................................ 4 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） ............................. 5 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） ............................. 5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） ..................... 9 图 7：国内主要航空公司月度客座率（%） ............................ 9 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） ....................... 9 图9：中国执行航班数量（架次） ......................................... 9 图10：IATA月度客座率（%） ............................................... 9 图11：上海、海口平均客房出租率及同比（%） ................. 10 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） ..................... 10 图13：海南旅游消费价格指数 ............................................. 10 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） ..................... 10 图15：北京餐饮门店数量（家） ......................................... 11 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家） ....................... 11 表 表 1：社会服务建议关注个股（截止2023.05.19收盘） .... 11 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1上周市场回顾 1.1 板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数下跌1.11%，板块整体跑赢沪深300指数1.28个百分点。沪深300上涨0.17%，上证综指上涨0.34%，深证成指上涨0.78%，创业板指上涨1.16%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第22名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌1.75%，旅游及景区下跌0.89%，教育下跌9.50%，专业服务上涨4.91%。 图 1：上周市场表现（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：申万社会服务子行业表现（%） 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2 个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为星亚控股上涨14.3%、锋尚文化上涨9.8%、天立国际控股上涨7.7%、行动教育上涨6.4%、君亭酒店上涨6.3%；排名后五的个股分别为国新文化下跌29.4%、中国高0.34 0.78 0.17 1.16 -1.11 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.5-1.75-0.89-9.504.91-11.00-10.00-9.00-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.00酒店餐饮旅游及景区教育专业服务-1.11-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0电子(申万)机械