根据报告,社会服务行业在2023年第三季度表现出色,消费者消费意愿强烈,推动经济快速复苏,部分板块超越疫前水平。酒店行业、餐饮行业和旅游行业表现强劲,其中酒店行业进入需求快速恢复的上升通道,Q3OCC/ADR/RevPAR整体超越疫情前水平。餐饮行业呈现稳步恢复态势,随着线下消费场景逐步修复,餐饮复苏强劲。旅游行业在暑期旅游出行旺季到来,23年前三季度整体出行维持高热度,旅游市场快速复苏。免税行业也有所增长,但7月有所承压,我们认为主要是严厉打击代购的影响仍在持续。整体来看,经济复苏,消费市场逐步恢复活力;消费回暖,多数公司业绩向好。展望未来,国家发改委20条措施强力促消费,助力扩大内需,期待宏观政策对终端需求的传导落地,助力社服行业经济复苏迎来新局面。建议重点关注酒店、餐饮和旅游板块。