恒生电子是中国领先的金融IT公司，产品竞争力强，行业地位稳固。公司业绩持续受益证券、基金客户IT投入加大、政策红利、新技术的持续结合。预计公司2021-2023年的归母净利润分别为15.83/19.57/23.14亿元，EPS为1.52/1.87/2.22元/股，对应现价PE为60.7/49.1/41.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。参考海外，国内金融科技公司成长空间大，公司潜在成长空间较大。业绩各阶段驱动力明确，业绩增长确定性高。长期驱动力: 国内金融市场的不断发展和公司产品的国际化路线。风险提示：客户扩展进度不及预期、公司技术研发不及预期、疫情反复风险。
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