精品文献解读系列（十）：如何理解最大分散度组合

本文主要介绍了Choueifaty et al于2008年发表于期刊The Journal of Portfolio Management的文章“Toward Maximum Diversification”。该文章提出了以组合分散度为核心的组合构建方法，以最大化组合分散度为目标，有效规避了对于预期收益率预测以及对资产市值信息的依赖，而仅仅依靠于协方差矩阵这一可以稳健估计的变量。实证中使用不同方法估计协方差矩阵对最大分散度组合的表现没有显著的影响。此外，最大分散度组合相比市值组合、最小方差组合以及等权组合具有更优的夏普比率，这可能代表了最大分散度组合更为有效的使用了风险，捕捉了更多的资产风险溢价。