家用电器行业周报：白电内需复苏明确，龙头企业估值回落

本周家电板块跑输沪深300指数0.94个百分点，在所有一级行业中排序23/28。行业PE（TTM）来看，家电行业PE（TTM）为19.05，位于申万28各一级行业中的19名，估值相较其他行业而言仍处于较低位。由于国内空调需求火爆，各白电企业渠道库存均有所下降，格力、美的、海尔现均处于2019年以来的历史最低位；但从工业库存来看，随着格力、美的、海尔均加紧排产，工业库存水平也随之提升，截至2021年3月，格力、美的、海尔工业库存分别达到744、766、108万台，也均处于历史高位，美的工业库存水平达到19年以来最高点。高工业库存也体现出格力、美的、海尔、海信等对之后空调市场的乐观预期。