保险行业2021中期投资策略：供需两端拖累负债增长，关注代理人转型进展

保险行业2021前4月复盘：高开拉高预期，低走拖累股价。年初保险股涨幅主要受2021年上市险企开门红较早、新旧重疾定义切换带来的负债端表现高预期带动，但进入2021M2、M3，疫情迟滞影响、代理人同比承压、重疾险需求集中释放影响导致负债端表现不及预期，保险股出现估值下杀。