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本文是关于保险行业的深度研究报告，总结如下：
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2021年人身险行业原保险保费收入3.32万亿元，同比-0.3%，行业增长跌入低谷。寿险与健康险增速较去年同期均出现较大程度放缓，其中寿险继2018年后再次出现负增长，健康险增速则连续三年下台阶，上市寿险公司整体增速表现优于行业。
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2021年保险行业代理人较年初下降29.9%至591万，上市险企人力清虚速度普遍快于行业，代理人规模下降幅度均在30%以上，回落至2019年以前水平。人力规模大幅下降，造成人均产能被动抬升，但代理人有效活跃度下降；同时业务品质明显下滑，各公司普遍退保率提升、继续率下降。
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新业务价值负增，ROEV增速放缓。受多重不利因素的叠加影响，2021年上市险企内含价值增速均大幅放缓，各公司新业务价值大幅负增是主因。我们判断，由于当前寿险负债端经营持续承压，新业务价值对ROEV贡献有限，同时保单品质和产品结构等的变化对EV贡献也可能为负，ROEV预计将进一步下滑。
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财产险整体保费规模低速增长，非车业务保持景气。2021年财产险行业车险保费规模7773亿元，同比-5.7%，拖累行业增速，主要是受到2020年10月“综改”以来车均保费下降影响，但降幅已较上半年（-8.3%）收窄2.6pt，呈现边际改善态势。此外，商车综改后赔付率显著提升，但费用率大幅下降，使得上市险企综合成本率基本保持稳定，各公司车险综合成本率均维持在100%以内。非车险业务方面，受车险挤出效应影响，竞争程度加剧，但信保风险已基本缓释。
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展望2022年，上市险企均积极采取应对举措。2021年负债端承压，拖累上市险企整体业绩，2022年负债端料仍将处于过渡恢复期，权益市场面临较大不确定性。展望全年，上市险
