上海机场（600009）公司动态点评：2021年Q1公司实现营收8.66亿元，同比下滑47.05%；归母净利润-4.36亿元，同比减少641.63%；扣非归母净利润-4.36亿元，同比减少641.97%。公司航空性业务国内线良态复苏，国际线仍存不确定性。签署免税合同补充协议，挂钩客流牺牲弹性提升稳定性。盈预测：我们预计2021-2023年实现利润1.71亿元、30.35亿元与41.03亿元，对应当前股价的PE为662.50、37.30和27.59倍，疫情冲击短期业绩下滑对内在价值影响有限，公司仍具长期配置价值，维持“增持”评级。风险提示：疫情持续时间超预期；需求恢复不及预期；其他渠道对非航业务影响超预期；宏观经济下行拉低航空与非航业务量价。
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