房地产行业周报：4月主流房企销售靓丽，首批集中供地成交火热

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 房地产行业周报（20210424-20210430） 推荐（维持） 4月主流房企销售靓丽，首批集中供地成 交火热  房地产行业数据：上周（21/04/24-21/04/30）主流45城一手房成交783万平，环比+3%；其中，一二线环比+4%、三四线环比+0.1%；4月截至上周末累计一手房月成交同比+42%，较上月-42pct；其中一二线同比+47%、三四线同比+25%，分别较上月-41pct和-46pct。上周14个重点城市二手房成交213万平米，环比+7%；4月截至上周累计成交同比+28%，较上月下降37pct。月同比数据高增主要源于去年同期受疫情影响线下部分售楼处关闭时间较长致基数较低。库存方面，上周15城推盘262万平米，环比-23%；对应周成交/推盘比1.08倍，低于1-3月的1.25倍、1.76倍、1.35倍。截至上周末，15城可售面积为9,374万平米，环比-0.2%；3个月移动平均去化月数为9.1个月，环比+0.02个月，目前行业处于加库存阶段、但依然处于低库存阶段、并本轮加库存过程料将较为纠结。  主要政策新闻：政治局会议强调坚持房住不炒，防止以学区房等名义炒作房价；21Q1末房地产贷款余额50万亿，同比+11%；国务院常务会议称要加强县域商业体系建设，发展新型乡村便利店；东莞加强新房销售价格指导，未售出新房一年涨幅不超3%；上海将集中上市47楼盘，认购时间由5天延长至7天；宁波开始公布二手房挂牌交易参考价格信息；六部门发文加强住房租赁企业监管，单次收租金不得超3个月；广州首批集中供地48宗，流拍6宗，总成交价906亿，其中金沙洲、南沙地价创新高；无锡首批次集中供地成交火热，仅1宗宅地未破最高限价；重庆首批集中供地46宗地全部成交，平均溢价率达43%；沈阳首次集中供地成交22宗地块，总价197亿元；上海首批集中出让土地限价竞价规则要求溢价率不得超过10%；苏州、宁波、郑州先后公布首批集中供地及起拍总价；克而瑞公布4月房企销售数据，主流50家房企单月销售金额9,205亿元，环比-4%，同比+27%。  公司动态跟踪：2020年，中南建设实现归母净利润71亿元，同比+70%；绿地集团实现归母净利润150亿元，同比+2%；华夏幸福实现归母净利润37亿元，同比-75%；荣盛发展归母净利润75亿元，同比-18%；2021Q1，阳光城实现归母净利润5亿元，同比+12%；华侨城归母净利润9亿元，同比+7%；金地集团归母净利润6亿元，同比-56%；首开股份归母净利润亏损1.45亿元，同比-148%；金科股份归母净利润5亿元，同比+16%；万科股东盈安合伙所持2.387亿股权益转至盈嘉众合伙；恒大地产拟发行82亿元公司债，票面利率7%；招商蛇口拟发行15亿元超短期融资券，期限150天，按面值平价发行；基于城镇化产业投资战略，华侨城拟认缴7.19亿元设合伙企业；佳兆业拟发行5亿美元优先票据，年利率11.7%。  一周板块回顾：板块表现方面，SW房地产指数下跌0.81%，沪深300指数下跌0.23%，相对收益为-0.57%，板块表现弱于大市，在28个板块排名中排第11位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：苏宁环球、珠江实业、中国国贸、鲁商置业、合肥城建，上周涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为廊坊发展、云南城投、绵世投资、华夏幸福、电子城。  投资建议：我们持续看好房地产行业发展潜力，三条红线、贷款集中度管理和集中供地新规综合推动行业加速迈入运营驱动时代，料将推动行业门槛提升、并减少内耗，利于行业集中度提升、盈利能力改善，而由杠杆主导过渡至运营主导，也料将减少周期波动、助力行业健康持续发展。目前房地产处于估值和仓位的历史双底部，优质房企价值重估空间巨大。我们重申房地产板块“推荐”评级、重申物管板块“推荐”评级，推荐：1）住宅开发：A股：万科A、保利地产、金科股份、金地集团、阳光城、中南建设；H股：世茂集团、旭辉控股、融创中国、龙光集团、美的置业、中国奥园、中国金茂；2）物业管理：碧桂园服务、招商积余、永升生活服务、新城悦服务、新大正、保利物业、绿城服务；3）商业地产：新城控股、龙湖集团、宝龙地产、大悦城，建议关注：华润置地；4）物流地产：ESR、南山控股。  风险提示：房地产行业调控政策超预期收紧，融资政策超预期收紧。 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 128 3.18 总市值(亿元) 19,985.64 2.4 流通市值(亿元) 17,871.02 2.8 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.57 -4.16 -3.16 相对表现 -1.82 -13.28 -34.11 相关研究报告 《房地产2021年1-3月月报：投资高位运行、强劲销售推动资金持续改善》 2021-04-18 《房地产行业周报（20210410-20210416）：投资高位，销售强劲，长春首批集中供地出让》 2021-04-18 《房地产行业周报（20210417-20210423）：立法工作未提房产税，首批基础设施公募REITs申报》 2021-04-25 -8%11%29%48%20/0520/0720/0920/1121/0121/032020-05-06～2021-04-30沪深300房地产华创证券研究所 行业研究 房地产 2021年05月05日 房地产行业周报（20210424-20210430） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业数据 ............................................................................................................................. 4 （一）新房成交量：上周45城周成交环比+3%，月成交同比+42%，一二线同比+47%、三四线同比+25%........................................................................................................ 4 1、成交周环比：上周45城周成交环比+3%，一二线环比+4%、三四线环比+0.1% ..................................................................................................................................... 4 2、成交月同比：4月45城月成交同比+42%，一二线同比+47%、三四线同比+25% ..................................................................................................................................... 5 （二）二手房成交量：上周14城周成交环比+7%，月成交同比+28%、较上月-37pct ..................................................................................................................................... 7 （三）新房库存：15城上周推盘262万方，可售面积环比-0.2%、去化月数环比+0.02个月 ......................................................................................................................... 10 二、行业新闻和重点公司公告 ............................................................................................... 12 （一）行业政策和新闻 ................................................................................................... 12 （二）重点公司公告 ....................................................................................................... 12 三、板块行情回顾 ................................................................................................................... 13 四、风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧 ....................... 14 pOsRsRtOmPpRzRzRsOnOrN8OaObRtRpPtRmNiNnNsPkPqQpR8OnNxPxNsOpMNZrQpP 房地产行业周报（20210424-20210430） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1、14-21年周均成交面积&21年最近8周成交面积 ................................................... 4 图表 2、各线城市一手房成交面积同比 ................................................................................. 5 图表 3、45城一手房累计成交同比 ........................................................................................ 6 图表 4、重点城市新房成交数据 ............................................................................................. 6 图表 5、14城二手房成交面积及环比、同比 ........................................................................ 8 图表 6、各线城市二手房成交面积同比 ................................................................................. 8 图表 7、各线城市二手房累计成交面积同比 ......................................................................... 9 图表 8、重点城市二手房成交数据 ......................................................................................... 9 图表 9、重点城市库存去化水平 ..............