2020年报及2021年一季报点评：现金流无需过虑，全年确定性仍高

华创证券发布了古井贡酒的研报，2020年实现营收102.9亿元，归母净利润18.5亿元，受疫情影响业绩承压，但结构仍在提升。2021Q1实现营收41.3亿元，同增25.9%，归母净利8.1亿元，同增27.9%。公司拟每10股派15.00元现金股利。经营性现金流转负主要系购买结构性存款较多，无需过度担心。公司2021年计划实现营业收入120亿元，同增16.59%；利润总额28.47亿元，同增15.08%。公司坚定省外扩张，高端化加速，200亿目标路径清晰确定性高，维持一年目标价310元，维持“强推”评级。