科大讯飞2020年报及2021年一季报点评：利润与现金流创历史新高，规模化红利初显

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科大讯飞发布2020年年报，实现营收130.25亿元，同比增长29.23%；实现归母净利润13.64亿元，同比增长66.48%。2021年一季度实现营收25.01亿元，同比增长77.55%；实现归母净利润1.39亿元，去年同期亏损1.31亿元。公司20年营收130.25亿元，同增29%，其中智慧教育业务收入40.19亿元，同比增长67.6%，营收占比提升7.36pct至32.14%；智慧医疗业务收入3.13亿元，同比增长69.25%。公司21年一季报披露，营收达到25.01亿元同增78%，单季度归母净利润1.39亿元实现扭亏，延续了20年以来的高景气。预计公司21-23年营收分别为170.89、223.19、278.54亿元；实现归母净利润分别为18.32、24.66、30.88亿元。公司是人工智能的领军者，优势地位明显，A股其他细分领域计算机龙头公司在Wind一致预期下对应21年PE均值为100倍，公司当前市值对应21年PE仅59倍。因此维持“推荐”评级。