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古井贡酒发布年报，2020年实现营收102.9亿元，YoY-1.2%，实现归母净利润18.5亿元，YoY-11.6%。公司同时发布2021年一季报，Q1实现营收41.3亿元，YoY+25.9%，实现归母净利润8.1亿元，YoY+27.9%。公司作为徽酒单寡头省内格局清晰，带动公司年份原浆产品结构持续上移。预计后续在核心消费人群中持续放量；古16、古8亦受益于消费升级，在200~300元价格带实现增长，预计古8以上次高端产品占比约35%。维持“买入”评级。
