2020年报及2021一季报点评：业绩稳步恢复，干细胞研发加大投入

根据报告正文，我武生物的主营业务稳步恢复，利润端增速不及收入增速，主要因干细胞投入带来的研发费用加大。此外，蒿草花粉已进入挂网阶段，预计未来提高快速增量。公司深耕脱敏利基市场，为大蓝海里的小龙头，参考行业平均估值并给予一定龙头溢价，给予2021年PE 129倍，对应上调目标价83.85元，维持增持评级。