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2020年，东方财富实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%；归母净利润47.78亿元，同比增长160.91%；基本每股收益0.5788元；加权平均ROE为17.89%，较2019年同期增加8.4个百分点。2021年一季度，东方财富实现营业总收入28.9亿元，同比增长71.12%，归母净利润19.11亿元，同比增长118.67%；基本每股收益0.2218元，加权平均ROE为6.5%，较2020年一季度增长1.7个百分点。评论：佣金净收入市占率提升，业务收入占比更加多元化。一站式理财平台提高客户黏性，居民理财需求增长推动业绩上涨。可转债有效补充公司资本金，助力资本中介业务发展。我们给予公司2021/2022/2023年EPS预期为0.66/0.83/1.09元人民币（2021/2022年原预测值0.56/0.70元），BPS分别为4.49/5.28/6.33元人民币，当前股价对应PE分别为46.74/37.29/28.33倍，ROE分别为15.92%/17.03%/18.85%，基于全年交易量的预期，给予2021年业绩60倍PE估值，目标价39.82元，维持“推荐”评级。
