业绩符合预期，持续强劲增长可期

药明康德发布2020年年报，实现营业收入165.4亿元，同比增长28.5%；实现归属于上市公司股东的净利润29.6亿元，同比增长59.6%；实现经调整Non-IFRS归母净利润35.7亿元，同比增长48.1%。公司是国际领先的新药研发全产业链一体化平台，服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，各板块业务协同性高。2020年，中国区实验室服务、小分子CDMO服务、美国区实验室服务、临床研究CRO服务四大板块实现业务收入85.5、52.8、15.2、11.7亿元，分别占公司整体营业收入的52%、32%、9%、7%。客户群庞大、粘性极高，新老客户数量稳步增长。受益于国内疫情防控良好，中国区实验室服务及CDMO业务延续强劲增长。维持“买入”评级。

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