公司2024年业绩符合预期,增长强劲。预计实现营业收入16.0-17.0亿元(同比增长54.8%-64.5%),归母净利润3.8-4.6亿元(同比增长133.2%-182.3%),扣非归母净利润3.8-4.6亿元(同比增长126.1%-173.6%)。主要增长动力包括:
- 多肽业务放量:自主选择产品业务中部分重磅商业化品种进入收获期,持续放量;全球多肽产业链需求提升,多肽原料药销售同比大幅增长。
- 产能释放加速:中报公布欧洲、北美、南美、印度及国内等5个区域战略协议;与美国斯普瑞喷雾系统达成合作,提升生产效率;新建601、602车间预计2024年底及2025年上半年投产,新增产能各5吨/年。
- 寡核酸业务布局:与印度头部仿制药企推进寡核酸CDMO服务;705车间完成封顶;吨级商业化生产车间开工建设。
研究结论:随着新产能爬坡和重磅品种放量,公司持续高增态势有望延续;寡核酸业务逐步贡献新增量。