2020年年报点评：大固废格局逐步成型，三年分红比例规划不低于30%

瀚蓝环境发布2020年年报，实现营收74.81亿元，同增21.45%；归母净利润10.57亿元，同增15.87%；扣非10.20亿元，同增17.57%，符合预期；加权平均ROE同增0.35pct，至14.96%。公司拟每10股派发2.2元现金红利，股息率为0.85%。公司“大固废”战略稳步推行，横纵一体化格局成型可期。2020年拟每10股派发2.2元现金红利，三年分红比例规划不低于30%。碳中和价值增量&行业刚性扩容模式改善，优秀整合能力助力份额扩张。我们维持2021-2022年归母净利润预测12.84/15.30亿元，预计2023年归母净利润17.61亿元，对应2021-2023年EPS分别为1.65/1.97/2.26元，当前市值对应2021-2023年PE 17/14/12倍，维持“买入”评级。