公司信息更新报告：主业经营稳定，预计未来三年分红比例不低于50%

骆驼股份2024年年报及2025年一季报显示，公司经营稳健，2024年实现营业收入155.92亿元（同比增长10.7%），归母净利润6.14亿元（同比增长7.3%）。2025Q1业绩表现突出，营业收入41.36亿元（同比增长19.7%），归母净利润2.37亿元（同比增长51.9%），扣非归母净利润2.05亿元（同比增长22.1%），主要得益于主营业务收入增长及股权投资公允价值变动。鉴于宏观环境复杂，公司下调2025-2026年盈利预测至9.60/12.72亿元（前值10.90/14.05亿元），并新增2027年预测14.49亿元，对应当前股价PE为10.1/7.6/6.7倍。

公司作为国内汽车铅酸电池龙头，2024年国内市场份额稳中有升，主机配套及维护替换市场销量分别同比增长0.6%和6.6%，海外市场销量同比增长约68.5%。低压锂电业务表现亮眼，2024年销量实现历史性突破，收入4.05亿元（同比增长376%），毛利率同比提升20个百分点，规模效应有望持续提升毛利率。

公司积极回报股东，2024年分红3.40亿元（派息率55.41%），并发布2025-2027年股东回报规划，承诺每年现金分红比例不低于50%。

风险提示：技术变革、市场竞争、原材料价格波动、海外业务拓展不及预期、原材料价格难以传导至终端。