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苏泊尔2020年实现营业收入185.97亿元，同比增长-6.33%，扣非归母净利润15.95亿元，同比增长-8.02%。外销业务收入同比增长12.08%，毛利率下滑4.75PCT，净利率提升0.26PCT。公司积极拥抱电商渠道及新模式，受益于行业规模扩充红利，有望开启新一轮上行空间。维持“推荐”评级。
