Q3利润增速亮眼，拥抱AI初见成效

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创业黑马发布2023年三季报，实现营业收入1.79亿元，同比下降41.34%；归母净利润-0.15亿元，同比增长76.83%。其中，Q3实现营业收入0.77亿元，同比下降26.40%；归母净利润0.95亿元，同比增长151.07%，利润增速环比有较大幅度增长。公司拥抱AI战略转型，业绩初见成效。公司布局的AI业务已在经营业绩上产生贡献。2023年前三季度，公司AIGC产业营与AI行业模型开发等AI服务实现收入58.18万元，毛利率达84.07%。公司继续全面收缩低毛利的财税业务规模，整体收入持续承压。受益于AI战略布局对公司传统业务经营能效的提升，1-9月份公司整体毛利率较H1提升超过5pct达到50.49%。公司作为业内知名的中小创企业服务与孵化机构，通过战略转型全面拥抱AI，主动收缩低毛利业务，整体盈利能力获得显著提升。我们看好公司不断丰富在AI领域的布局，打造算力+算法+服务的AI生态更好地赋能各行各业的中小企业。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025年实现营收5.12亿元、7.28亿元、9.96亿元；归母净利润0.16亿元、0.39亿元、1.10亿元； EPS 0.09、0.23、0.66，PE 358X、144X、51X，维持“增持”评级。