Q3利润增速亮眼，收入保持平稳

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金牌厨柜发布2023年三季报，单季实现营收/归母净利润/扣非净利润10.41/0.90/0.66亿元，同比变动-1.62%/+24.79%/+20.22%，2023年前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润25.47/1.66/1.09亿元，同比增长2.35%/1.04%/13.90%。木门快速增长，境外增速亮眼。毛利率提升，单Q3归母净利率提升1.8pct。强化零售渠道覆盖，渠道持续拓展。看好公司多渠道多业务并进，打开成长新空间。我们调整2023-2025盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.07/3.59/4.13亿元，同增11.0%/16.7%/15.1%，当前股价对应PE为13/11/10X，维持“推荐”评级。