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中国国航发布2020年年报,受疫情影响,公司确认联营公司国泰航空/山航投资损失51.09亿元/9.68亿元,占净利润的42.2%。尽管国内票价承压,客收水平仍为三大航第一。2021年预计公司归母净利润为-18.85亿元、45.96亿元、89.96亿元,同比+86.9%、+343.8%、+95.8%,维持“买入”评级。