传媒行业周报：暑期档大片不断，关注影视及中报超预期个股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年07月29日 传媒 暑期档大片不断，关注影视及中报超预期个股 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：熊亚威 执业证书编号：S0740517090002 Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 138 行业总市值(百万元) 1500132.67 行业流通市值(百万元) 953141.76 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】公募基金2018Q2传媒持仓跟踪：超配比例达0.95%，龙头公司持仓集中度提升>>2018.07.25 <<【中泰传媒-周观点】看好全域营销未 来 趋 势 ， 关 注 暑 期 档 持 续 催化>>2018.07.23 <<【中泰传媒】阿里巴巴战略入股分众传媒，打造线上线下精准营销网络>>2018.07.19 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 分众传媒 11.05 0.41 0.47 0.56 0.65 27.01 23.32 19.67 16.91 1.06 买入 视觉中国 26.75 0.42 0.54 0.70 0.88 64.44 49.29 38.32 30.44 1.34 增持 横店影视 32.10 0.73 0.95 1.16 1.40 43.99 33.87 27.60 22.97 1.21 增持 快乐购 41.79 0.07 0.90 1.25 1.69 570.37 46.69 33.36 24.75 0.83 增持 光线传媒 9.91 0.28 0.80 0.41 0.48 35.66 12.44 24.31 20.66 -0.50 增持 完美世界 28.58 1.14 1.43 1.78 2.15 24.97 19.99 16.06 13.29 0.66 买入 备注： [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块上涨0.76%，跑赢创业板（-0.63%）及中小板（0.70%），跑输沪深300（0.81%），涨跌幅位于全行业中下游水平。本周受国常会定调“积极财政政策要更加积极，稳健货币政策要松紧适度”的影响，大盘小幅上涨，其中以权重股为主的上证50上涨超1.5%，而以中小市值股为主的创业板出现回调。我们认为当前市场情绪回暖，中短期看反弹有望持续，建议关注中报业绩有望超预期的标的；中长期配置依然推荐业绩增长确定性高且现金流状况良好标的。  继战略入股后，阿里巴巴与分众传媒展开深度合作，产业资本看好楼宇广告长期发展趋势。此前阿里巴巴通过股权转让和增资认购的方式拟支付约150亿元人民币收购分众传媒共计约10.33%的股份，本周分众传媒又公告：公司与阿里巴巴集团在广告系统服务、人脸识别技术、OTT智能电视广告等领域开展深度合作，双方拟在各相关领域开展总额不超过50亿元业务合作。我们认为此次分众与阿里强强联手，一方面有望继续巩固分众在楼宇广告的龙头地位，借助阿里巴巴的大数据分析能力，有望推出基于不同楼宇的电商购物数据的智能投放系统，共同打造线上线下精准营销网络，另一方面，阿里的此次收购也优化了分众的股东结构，减轻了部分大股东在二级市场减持的压力，所以我们目前依然重点推荐分众传媒。  暑期档娱乐市场持续催化，院线渠道充分受益于票房增长。今年的暑期档相比于往年有望更加火热，建议关注下游充分受益于票房增长的院线渠道。  电影方面，7月5日上映的《我不是药神》，口碑与票房双收，好评如潮，目前已收获超30亿票房，成为表现社会现实的现象级作品；《邪不压正》收获超5.7亿票房，本周《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王》等人气大片陆续上映，其中《西虹市首富》3天收获超6.6亿票房。8月，还将有《爱情公寓》、《一出好戏》等人气作品上映，大片不断。  电视剧方面，古装剧《扶摇》（6月18号已开播）、《如懿传》（暑期待定）、《知否知否应是绿肥红瘦》（待定）和青春剧《为了你我愿意热爱整个世界》（6月18号已开播）、《新流星花园》（7月9号已开播）、《凉生，我们可不可以不忧伤》（预计暑期）、《悲伤逆流成河》（预计暑期）以及正剧《猎毒人》（7月6日已开播）等争相上映。  推荐关注：分众传媒（阿里巴巴战略入股，影院映前广告持续高景气，线下营销价值趋势提升，公司现金流出色）、视觉中国（图片版权行业龙头）、横店影视（深耕二三线城市，资产联结影院布局为主，背靠横店集团资源丰富）、快乐购（优质内容版权资源+新媒体一体化运营龙头潜力标的）、光 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 线传媒（暑期档开启，多部大片待上映）、完美世界（产品丰富，品类拓展，用户面扩展，影视游戏同步发展）。  风险提示：1）股市系统性风险；2）内容持续盈利风险；3）行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 本周行情：本周传媒板块上涨0.76%，跑赢创业板与中小板，跑输沪深300，涨跌幅位于全行业中下游水平。  本周传媒板块上涨0.76%，跑赢创业板（-0.63%）及中小板（0.70%），跑输沪深300（0.81%），涨跌幅位于全行业中下游水平。  从传媒各个细分板块来看，本周多数板块上涨。只有平面媒体板块下跌0.54%，电影动画板块、互联网板块以及整合营销板块涨幅较小，分别上涨1.21%和0.35%和1.11%。广播电视板块涨幅最大，上涨2.51%。  从个股来看，*金亚涨幅最高，上涨33.73%，晨鑫科技上涨20.95%，位列第二；梦舟股份上涨15.91%，位列第三。个股跌幅前三：巨人网络（-14.37%）、丝路视觉（-9.28%）、台基股份（-7.13%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 0.76-0.630.700.81传媒(中信)创业板综中小板综沪深300传媒(中信)创业板综中小板综沪深3000.812.51-0.541.211.110.35沪深300广播电视平面媒体电影动画整合营销互联网一周涨跌幅（%）(4)(2)0246一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 周重点公告： 重要公告 【分众传媒】公司与阿里巴巴集团在广告系统服务、人脸识别技术、OTT智能电视广告等领域开展深度合作，双方拟在各相关领域开展总额不超过50亿元业务合作 业绩报告 【盛通股份】报告期内，公司实现营业总收入8.56亿元，同比增长63.09%；营业利润5173.30万元，同比增长122.25%；利润总额5968.89万元，同比增长68.16%；归属于上市公司股东的净利润为5022.68万元，同比增长66.33%；基本每股收益0.16元，同比增长60.00%。 业绩预告 【群兴玩具】公司2018年上半年实现归母净利润368.294744万元，同比增长129.00%。 业绩预告 【安妮股份】公司2018年上半年实现归母净利润4903.619579万元，同比增长29.98%。 对外投资 【江苏有线】截止公告日，公司已获得江苏有线网络发现有限责任公司100%股权，本次交易的标的资产已完成过户。 【鸿博股份】 鸿博股份有限公司正在筹划现金购买资产事项，交易标的为通信行业，双方初步确定交易的股权比例为75%。 周重点新闻：  中国银行与南非报业集团签署《银团贷款协议》。当地时间7月24日上午，中国银行董事长陈四清代表中国银行与南非报业集团（Naspers Limited）签署《银团贷款协议》。根据协议内容，中国银行将向南33.7320.9515.9112.558.498.308.027.415.635.28-4.40-4.48 -4.57 -5.38 -5.70 -6.24 -7.00 -7.13 -9.28 -14.37 (20)(10)010203040一周涨跌幅前十（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 非报业集团提供总金额1.7亿美元、期限5年的流动资金贷款。（来源：新华网20180725）  上海欲引谷歌无人驾驶落户合作公司受关注。e公司讯，据媒体报道，上海市经信委主任陈鸣波此前率团访问硅谷期间，与谷歌母公司Alphabet旗下无人驾驶公司Waymo取得了一定的共识。谷歌无人驾驶公司Waymo考虑年底推出首个无人驾驶打车服务。业内认为，上海争取引入谷歌无人驾驶，以及谷歌年底推出无人驾驶打车服务，将刺激国内自动驾驶发展进程。鸣志电器为谷歌无人驾驶概念车提供了直流无刷电机。精研科技产品已应用于谷歌、长城、特斯拉等国内外知名汽车品牌。（来源：e公司20180726）  长城影视与拉风传媒签订战略合作框架协议。e公司讯，长城影视公司与拉风传媒签订战略合作框架协议，双方决定在股权投资、合作设立投资基金、联合拍摄影视剧、共同参与双方影视城的建设和运营、合作开发及储备优质影视IP、共享双方各类资源等方面开展广泛而深度的合作。拉风传媒专业从事影视、文化、传媒领域业务，已出品《楼外楼》、《新济公活佛》、《最后的格格》等多部高收视率知名剧作。（来源：e公司20180724）  国内人均手机流量突破4GB 影音视频已占主流。随着4G移动网络的普及，以及电信运营商提速降费措施的实施，用户对手机流量的使用已经越来越频繁。根据工信部发布的《2018年上半年通信业经济运行情况》指出，在2018年6月，国内用户的人均使用流量已经突破4GB。根据数据显示，在2017年6月人均月使用流量仅仅只有1.55GB，一年时间国内用户人均使用流量增长了172.8%。而根据历史显示，在2016年12月，国内用户人均使用流量才刚刚达到1GB，经过18个月的增长，国内人均流量增长高达300%。（来源：搜狐20180723）  本周有拼多多、Opera等多家传媒互联网相关公司在海外上市，我们将近两个月在海外上市的公司梳理如下： 图表5：键入图表的标题 来源：中泰证券研究所 上市公司名称上市时间业务看点Opera7月27日跨平台浏览器可以在Windows、Mac和Linux三个操作系统平台上运行2017全年收入约合8.5亿人民币，调整后净利润1.18亿人民币极光大数据7月26日为移动应用开发公司提供服务，推送通知、短信身份验证以及用户分析等2017年营收2.847亿元，同比增长304.9%;在截止到3月31日的2018年第一季度中，公司营收1.264亿元，同比增长295.1%。灿谷管理7月26日为客户提供汽车金融科技服务，为汽车经销商、金融机构和购车客户赋能2017年灿谷共促成购车贷款交易43.5万笔，较2016年同比增速达到138.4%拼多多7月26日用户通过发起拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品在2017全年及2018年第一季度，拼多多移动平台上的订单总数分别达到43亿和17亿天立教育7月12日提供K-12教育服务，辅以专为K-12学生及学前班儿童而设的培训服务2015年至2017年的增长率均超过40%映客直播7月12日直播业务、网络广告和其他业务2016年、2017年的营收分别