房地产行业周报：商品房销售环比下跌

请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业：周报（2018.4.2-2018.4.8） 2018年4月10日 商品房销售环比下跌 看好（维持） 上周市场表现 上周房地产指数（中信）下跌1.33%，同期沪深300指数下跌1.12%，房地产指数跑输沪深300指数0.21个百分点。 房地产市场成交面积环比下跌 新建住宅方面，上周（2018.4.2-2018.4.8）重点关注的30个城市商品房成交面积为233.78万平米，环比下跌31.40%，同比下跌23.33%。其中一线城市成交35.79万平米，环比下跌41.51%，同比下跌20.68%；二线城市成交133.26万平米，环比下跌27.11%，同比下跌11.06%；三线城市成交64.73万平米，环比下跌33.10%，同比下跌41.13%。 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌45.65%，同比下跌32.86%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌37.72%，同比下跌14.45%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌57.17%，同比下跌53.85%。 行业与公司信息 财政部、住建部联合发文：试点地方政府棚户区改造专项债。 北京试点集体土地租赁房贷款。 广州取消土地成交不超起始价145%限制，住宅用地交付1年内要开工。 石家庄：大专以上学历可落户，本科生购首套自住房补贴5万。 武汉实施住房租购并举方案 年内至少筹集3万套租赁房。 万科1-3月实现合同销售金额1,542.6亿元。 保利地产1-3月实现签约金额869.33亿元，同比增长51.42%。 招商蛇口1-3月实现签约销售金额313.08亿元，同比增加18.09%。 投资建议 受节假日影响，上周新房、二手房成交量均出现较大幅度回落，预计进入二季度之后，成交量会随着各大房企的加大推盘而实现反弹。上周广州、石家庄及武汉等多个城市相继出台新的调控政策，核心目标仍然以稳定当前市场价格为主。在差异化调控持续不放松的情况下，多数龙头房企在三月份仍保持较高的销售增长速度，推动房地产市场集中度加快提升。建议关注目前估值较低，业绩增速较快的一、二线房企。 风险提示 政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。 行业研究 市场表现 截至2018.4.9 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.00-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%成交金额房地产(中信)沪深300 分析师：易华强 执业证书号：S1490513080001 电话：010- 85556205 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn 联系人：路哲伦 电话：010- 85556200 邮箱：luzhelun@hrsec.com.cn 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、房地产市场成交量环比下跌 ................................................................................................................................................ 4 二、行业与公司信息 .................................................................................................................................................................... 7 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 9 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.4.2-2018.4.8） ................................................................................................ 4 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） ................................................................................................... 4 图表3：一线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） .................................................................................................................... 5 图表4：二线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） .................................................................................................................... 5 图表5：三线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） .................................................................................................................... 5 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.4.2-2018.4.8） ................................................................................................ 6 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） ........................................................................................................ 6 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） ........................................................................................................ 6 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 一、房地产市场成交量环比下跌 新建住宅方面，上周（2018.4.2-2018.4.8）重点关注的30个城市商品房成交面积为233.78万平米，环比下跌31.40%，同比下跌23.33%。其中一线城市成交35.79万平米，环比下跌41.51%，同比下跌20.68%；二线城市成交133.26万平米，环比下跌27.11%，同比下跌11.06%；三线城市成交64.73万平米，环比下跌33.10%，同比下跌41.13%。 一线城市为：北京、上海、广州、深圳。二线城市为：天津、杭州、南京、武汉、重庆、成都、青岛、苏州、宁波、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春。三线城市为：无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州。 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.4.2-2018.4.8） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 233.78 340.77 304.91 -31.40% -23.33% 一线 35.79 61.20 45.12 -41.51% -20.68% 二线 133.26 182.82 149.84 -27.11% -11.06% 三线 64.73 96.75 109.94 -33.10% -41.13% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 0100200300400500600700800900147101316192225283134374043464952201620172018 30大中城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 图表3：一线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 020406080100120140160147101316192225283134374043464952201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表4：二线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 050100150200250300350400450500147101316192225283134374043464952201620172018 二线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表5：三线城市周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 050100150200250147101316192225283134374043464952201620172018 三线城市万平米 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌45.65%，同比下跌32.86%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌37.72%，同比下跌14.45%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌57.17%，同比下跌53.85%。 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.4.2-2018.4.8） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 39.26 72.24 58.48 -45.65% -32.86% 一线 26.66 42.81 31.16 -37.72% -14.45% 二线 12.61 29.43 27.32 -57.17% -53.85% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 02040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.4.2-2018.4.8） 010203040506070809010013579111315