房地产行业周报：商品房销售环比下跌

请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业：周报（2017.8.21-2017.8.27） 2017年8月29日 商品房销售环比下跌 看好（维持） 上周市场表现 上周房地产指数（中信）上涨0.56%，同期沪深300指数上涨1.91%，房地产指数跑输沪深300指数1.35个百分点。 重点城市商品房成交量环比下跌 新建住宅方面，上周（2017.8.21-2017.8.27）重点关注的30个城市商品房成交面积为298.89万平米，环比下跌9.38%，同比下跌50.18%。其中一线城市成交53.95万平米，环比上涨20.43%，同比下跌54.68%；二线城市成交167.36万平米，环比下跌8.91%，同比下跌46.14%；三线城市成交77.57万平米，环比下跌23.4%，同比下跌54.41%。 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌7.89%，同比下跌50.13%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌6.51%，同比下跌61.03%；二线城市（杭州、南京）环比下跌9.03%，同比下跌34.36%。 行业与公司信息 皇庭国际2017年上半年净利润同比增长92.7%。 天房发展2017年上半年净利润1.75亿元，同比扭亏为盈。 中天金融2017年上半年净利润同比下降15.4%。 绿地控股2017年上半年净利润同比增长1.28%。 华远地产2017年上半年净利润同比增长23.41%。 新华联2017年上半年净利润同比增长74.04%。 华业资本2017年上半年净利润同比增长154.22%。 华侨城2017年上半年净利润同比增长9.74%。 投资建议 近期一二线城市销售总体较为平稳，三四线城市同比涨幅回落，总体销售增速继续回落的可能性较大，部分城市房地产按揭贷款利率上升，一二线房价较为平稳，三四线房价上涨幅度较大，短期地产政策仍将保持从紧状态。近期多个城市出台住房租赁政策，相关概念标的继续受益。建议关注中报业绩表现较好、今年销售增速较高的公司。 风险提示 政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。 行业研究 市场表现 截至2017.8.28 分析师：易华强 执业证书号：S1490513080001 电话：010- 85556205 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、重点城市商品房交易环比下跌 ............................................................................................................................................ 4 二、行业与公司信息 .................................................................................................................................................................... 7 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 7 四、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 8 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2017.8.21-2017.8.27） ............................................................................................ 4 图表2：30大中城市商品房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） ............................................................................................... 4 图表3：一线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） ................................................................................................................ 5 图表4：二线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） ................................................................................................................ 5 图表5：三线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） ................................................................................................................ 5 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2017.8.21-2017.8.27） ............................................................................................ 6 图表7：一线城市二手房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） .................................................................................................... 6 图表8：二线城市二手房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） .................................................................................................... 6 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 一、重点城市商品房交易环比下跌 新建住宅方面，上周（2017.8.21-2017.8.27）重点关注的30个城市商品房成交面积为298.89万平米，环比下跌9.38%，同比下跌50.18%。其中一线城市成交53.95万平米，环比上涨20.43%，同比下跌54.68%；二线城市成交167.36万平米，环比下跌8.91%，同比下跌46.14%；三线城市成交77.57万平米，环比下跌23.4%，同比下跌54.41%。 一线城市为：北京、上海、广州、深圳。二线城市为：天津、杭州、南京、武汉、重庆、成都、青岛、苏州、宁波、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春。三线城市为：无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州。 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2017.8.21-2017.8.27） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 298.89 329.81 599.92 -9.38% -50.18% 一线 53.95 44.80 119.05 20.43% -54.68% 二线 167.36 183.74 310.72 -8.91% -46.14% 三线 77.57 101.27 170.15 -23.40% -54.41% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表2：30大中城市商品房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 0100200300400500600700800900147101316192225283134374043464952201520162017 30大中城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 图表3：一线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 020406080100120140160147101316192225283134374043464952201520162017 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表4：二线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 050100150200250300350400450500147101316192225283134374043464952201520162017 二线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表5：三线城市周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 050100150200250147101316192225283134374043464952201520162017 三线城市万平米 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌7.89%，同比下跌50.13%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌6.51%，同比下跌61.03%；二线城市（杭州、南京）环比下跌9.03%，同比下跌34.36%。 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2017.8.21-2017.8.27） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 59.33 64.41 118.96 -7.89% -50.13% 一线 27.41 29.32 70.33 -6.51% -61.03% 二线 31.92 35.09 48.63 -9.03% -34.36% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表7：一线城市二手房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 02040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951201520162017 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表8：二线城市二手房周成交量（2017.8.21-2017.8.27） 010203040506070809010013579111315171921232527293133353739414345474951201520162017 二线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7 二、行业与公司信息 皇庭国际公布2017年半年报，公司营业收入2.88亿元，同比增长103.58%，归属上市公司股东净利润0.98亿元，同比增长92.7%。公司基本每股收益0.09元。 天房发展公布2017年半年报，公司营业收入21.25亿元