金融期权日报：短期内股指处于震荡探底的阶段

金融期权日报 短期内股指处于震荡探底的阶段 今日点评 2021年03月26日,50ETF涨1.80%,收于3.514,300ETF(上交所)涨2.11%,收于5.033,300ETF(深交所)涨2.16%,收于5.019,沪深300指数涨2.27%,收于5037.99。 上证50ETF期权成交量PCR为0.83,上一交易日成交量PCR为0.92；持仓量PCR为0.86,上一交易日持仓量PCR为0.81。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.87,上一交易日成交量PCR为1.17；持仓量PCR为0.89,上一交易日持仓量PCR为0.82。深交所300ETF期权成交量PCR为1.50,上一交易日成交量PCR为1.09；持仓量PCR为0.89,上一交易日持仓量PCR为0.83。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.68,上一交易日成交量PCR为0.77；持仓量PCR为0.69,上一交易日持仓量PCR为0.66。 上证50ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为18.20%,标的20交易日历史波动率为26.54%。上交所300ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为18.46%,标的20交易日历史波动率为28.59%。深交所300ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为19.15%,标的20交易日历史波动率为27.72%。中金所沪深300指数期权2021年04月平值期权隐含波动率为19.78%,标的20交易日历史波动率为28.90%。 上周股指均震荡整理，市场情绪极度低迷，沪深两市成交金额创年内新低。目前股市还处在估值重估的阶段，投资者不愿为高估值支付溢价，短线机会在低估绩优股，注意关注一季报业绩超预期增长的股票。目前市场情绪以谨慎观望为主，融资买入金额占股市成交量的比例仍在继续下滑，3月份新发股票基金规模环比也大幅减量。不过也不用过度悲观，国内经济保持复苏态势，国内货币政策环境还是以稳为主。经过大幅调整之后部分市场资金开始试探新的支撑位和压力位。总体而言，短期内股指处于震荡探底的阶段。操作上,可以逢回调买入认购期权。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年3月29日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-112021-03-2650ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.003.000.000000.00000.000.410314.16194017480.003.100.00380-44.1231672653380.000.314918.07508364190.003.200.00730-48.2368138749050.000.225823.66403071867214.233.300.01640-44.789695910165614.230.146031.411211194745016.183.400.03630-38.3718083010258116.180.082536.1428812111953416.573.500.07380-32.2323006616153716.570.042937.9422104816640117.433.600.13330-25.41980357525317.430.019835.6213494417371217.903.700.21000-20.06403343995117.900.009116.675745611513418.823.800.29860-15.4853411872918.820.004911.36203426430020.423.900.39740-11.881920945420.420.002712.50103674234721.754.000.49500-10.23508546521.75认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202104510050.SH91337475408285.40%82.56%90.85%82177066273365.37%80.65%72.64%202105510050.SH44936544825.09%121.24%91.50%48120377423.78%78.43%78.92%202106510050.SH80809609907.26%75.47%96.26%26145329803024.64%113.99%112.57%202109510050.SH26341174832.24%66.37%118.09%86679544326.21%62.80%67.02%1065460887037100.00%83.25%91.92%12180221052937100.00%86.45%80.84%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.00000.00000.00000.00000.00003.000.00000.00000.00000.00000.00000.96400.31050.0008-0.00050.00283.10-0.03600.31050.0008-0.0003-0.00010.91330.62030.0017-0.00080.00273.20-0.08670.62030.0017-0.0006-0.00030.82551.01020.0028-0.00120.00253.30-0.17451.01020.0028-0.0009-0.00060.70011.36480.0037-0.00150.00213.40-0.29991.36480.0037-0.0012-0.00100.54971.55410.0042-0.00160.00173.50-0.45031.55410.0042-0.0014-0.00160.39601.51270.0041-0.00150.00123.60-0.60401.51270.0041-0.0013-0.00210.26051.27470.0035-0.00130.00083.70-0.73951.27470.0035-0.0010-0.00260.15630.94070.0026-0.00090.00053.80-0.84370.94070.0026-0.0007-0.00300.08560.61440.0017-0.00060.00033.90-0.91440.61440.0017-0.0003-0.00340.04300.35840.0010-0.00040.00014.00-0.95700.35840.0010-0.0001-0.0036认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-112021-03-2650ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.562020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-112021-03-26300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.531920.569909060.004.500.00720-56.1031819257850.000.438525.29585941440.004.600.01380-49.4559718758130.000.347330.1729720887314.454.700.02300-46.76677156522814.450.262836.17611242047015.694.800.03760-45.741033026579415.690.189043.181408205691016.604.900.06460-38.481506367024916.600.126549.1726885911385316.765.000.10180-36.3819995310234216.760.039552.5122019815046718.185.250.26430-24.25746734341618.180.011634.886115010730320.065.500.48490-16.77225971995920.060.00