金融期权日报：短期内股指仍处于震荡探底的阶段

金融期权日报 短期内股指仍处于震荡探底的阶段 今日点评 2021年03月24日,50ETF跌1.43%,收于3.454,300ETF(上交所)跌1.52%,收于4.933,300ETF(深交所)跌1.62%,收于4.914,沪深300指数跌1.61%,收于4928.69。 上证50ETF期权成交量PCR为0.97,上一交易日成交量PCR为0.87；持仓量PCR为0.85,上一交易日持仓量PCR为0.88。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.06,上一交易日成交量PCR为0.93；持仓量PCR为0.80,上一交易日持仓量PCR为0.80。深交所300ETF期权成交量PCR为1.64,上一交易日成交量PCR为1.65；持仓量PCR为0.84,上一交易日持仓量PCR为0.87。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.80,上一交易日成交量PCR为0.83；持仓量PCR为0.68,上一交易日持仓量PCR为0.72。 上证50ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为20.11%,标的20交易日历史波动率为27.43%。上交所300ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为20.60%,标的20交易日历史波动率为28.87%。深交所300ETF期权2021年04月平值期权隐含波动率为20.36%,标的20交易日历史波动率为28.21%。中金所沪深300指数期权2021年04月平值期权隐含波动率为21.41%,标的20交易日历史波动率为29.18%。 昨日股指均震荡回调，两市成交金额仍然不足8000亿元，北上资金净流入50亿元。股指盘初短暂冲高后即一路震荡下滑，顺周期板块持续调整。碳中和、券商、白酒板块早盘拉升但未能逆转指数跌势，尾盘均收窄涨幅。国内2月CPI同比增速为-0.2%，国内通胀压力并不大。货币政策强调保持连续性、不急转弯，国内LPR利率、长期国债利率、shibor利率等利率基准均保持稳健运行，短期不用过度担忧货币收紧。春节之后，股市震荡回调，市场情绪由极度乐观转向谨慎观望，目前部分资金开始重新进入市场布局，以试探新的支撑位和压力位。总体而言，短期内股指仍处于震荡探底的阶段。操作上,可以逢回调买入认购期权。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年3月25日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-1150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.003.000.000000.00000.000.3650-9.793494180422.193.100.009009.76260384556922.190.2738-12.944942550521.383.200.0167014.38460166467721.380.1874-16.26328031835719.353.300.0329026.54888978203819.350.1198-17.49879094732519.783.400.0626025.201351517847319.780.0673-20.1720923811446019.433.500.1100026.7318953313879919.430.0358-18.6415632515668619.903.600.1790021.691037827898419.900.0168-21.139923314614719.973.700.2600015.30540103974819.970.0088-18.52444809422721.163.800.3515012.30113451950921.160.0055-14.06205185548822.903.900.450009.6238411046222.900.0035-16.6797683978324.594.000.547608.29698557924.59认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202104510050.SH67792365977486.59%97.32%93.31%73811157171266.46%77.46%82.53%202105510050.SH000.00%#DIV/0!#DIV/0!000.00%#DIV/0!#DIV/0!202106510050.SH885268769511.41%99.06%73.94%25185528408327.19%112.80%110.04%202109510050.SH19134118762.01%62.07%32.65%77972469956.34%60.27%59.63%785583759345100.00%96.66%87.09%1067938902790100.00%84.54%87.90%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.00000.00000.00000.00000.00003.000.00000.00000.00000.00000.00000.93560.48760.0014-0.00070.00283.10-0.06440.48760.0014-0.0004-0.00020.86300.84950.0024-0.00100.00273.20-0.13700.84950.0024-0.0008-0.00050.75251.22450.0034-0.00130.00243.30-0.24751.22450.0034-0.0011-0.00090.61141.48490.0042-0.00150.00193.40-0.38861.48490.0042-0.0013-0.00140.45821.53700.0043-0.00150.00153.50-0.54181.53700.0043-0.0013-0.00200.31491.37600.0039-0.00130.00103.60-0.68511.37600.0039-0.0011-0.00250.19811.07820.0030-0.00100.00063.70-0.80191.07820.0030-0.0008-0.00300.11400.74740.0021-0.00070.00043.80-0.88600.74740.0021-0.0004-0.00340.06020.46280.0013-0.00040.00023.90-0.93980.46280.0013-0.0002-0.00360.02930.25820.0007-0.00020.00014.00-0.97070.25820.00070.0000-0.0038认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-1150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.562020-01-022020-01-172020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-142020-04-292020-05-192020-06-032020-06-182020-07-072020-07-222020-08-062020-08-212020-09-072020-09-222020-10-152020-10-302020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-182021-02-022021-02-242021-03-11300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.004.400.000000.00000.000.00000.00000.004.500.000000.00000.000.3551-13.183984370717.514.600.0316023.92564626505217.510.2737-13.7713999899118.354.700.0487024.55599575345618.350.1988-17.13305622089118.254.800.0755025.001006054940918.250.1407-17.671038055294618.874.900.1156025.931321386697018.870.0918-21.0020525211223218.825.000.1667022.481614889118718.820.0283-24.9314907814130319.815.250.3522014.61658184183519.810.0090-25.00524519343721.695.500.5826010.53231