金融期权日报：股指短期内将处于震荡整理的行情

金融期权日报 股指短期内将处于震荡整理的行情 今日点评 2020年11月24日,50ETF跌0.80%,收于3.493,300ETF(上交所)跌0.63%,收于5.040,300ETF(深交所)跌0.52%,收于4.966,沪深300指数跌0.61%,收于4974.29。 上证50ETF期权成交量PCR为0.69,上一交易日成交量PCR为0.60；持仓量PCR为0.94,上一交易日持仓量PCR为1.01。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.71,上一交易日成交量PCR为0.70；持仓量PCR为1.01,上一交易日持仓量PCR为1.05。深交所300ETF期权成交量PCR为0.66,上一交易日成交量PCR为0.89；持仓量PCR为0.78,上一交易日持仓量PCR为0.85。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.61,上一交易日成交量PCR为0.70；持仓量PCR为0.90,上一交易日持仓量PCR为0.90。 上证50ETF期权2020年11月平值期权隐含波动率为14.66%,标的20交易日历史波动率为15.05%。上交所300ETF期权2020年11月平值期权隐含波动率为12.55%,标的20交易日历史波动率为15.33%。深交所300ETF期权2020年11月平值期权隐含波动率为15.26%,标的20交易日历史波动率为15.35%。中金所沪深300指数期权2020年12月平值期权隐含波动率为19.05%,标的20交易日历史波动率为14.77%。 昨日三大股指均震荡小幅下行，两市成交金额相对昨日有所缩量。近期处于消息窗口的空缺期，消息面的扰动相对较少，市场风险偏好偏乐观。最新的经济金融数据显示，国内经济基本面延续复苏的态势，对股市形成有力的支撑。不过宏观数据向好也意味着货币政策常态化的步伐加快，货币政策在流动性方面的支持将减少，市场将更多地关注业绩，顺周期板块受益，股市还是以结构性行情为主。在国内信用环境发生变化、流动性回归常态化，海外疫情肆虐而疫苗正式推行尚需时间的背景下，股指继续上行的动能相对有限。随着指数上涨至接近震荡区间上沿，上方压力将较大，股指短期内将处于震荡整理的行情。操作上可以逢高买入认沽期权。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2020年11月25日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.22.42.62.833.23.43.62020-01-022020-01-142020-02-032020-02-132020-02-252020-03-062020-03-182020-03-302020-04-102020-04-222020-05-072020-05-192020-05-292020-06-102020-06-222020-07-062020-07-162020-07-282020-08-072020-08-192020-08-312020-09-102020-09-222020-10-122020-10-222020-11-032020-11-1350ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4940-5.1866573398.833.000.000100.003152863698.830.3955-6.06118313450.003.100.000100.002699477550.000.2946-8.22307837410.003.200.000100.001291572670.000.1947-11.9011564841341.603.300.000100.00113138016141.600.0953-21.24668633048524.373.400.00040-42.864033711287524.370.0128-58.843481859924115.363.500.0178054.782509656062215.360.0004-87.107941610795520.313.600.1039025.1858252761620.310.0001-66.67112797665330.473.700.2041010.684619272230.470.00010.0027226606941.413.800.303007.791388183541.410.00010.002111491252.343.900.403506.1825842152.340.00000.00000.004.000.000000.00000.00认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202011510050.SH52655637285750.30%70.81%55.70%41075043394331.68%105.65%111.60%202012510050.SH48554530137044.01%62.07%63.77%77936770390255.64%90.32%97.87%202103510050.SH33247427104.25%128.46%84.64%1435511197329.88%83.41%80.63%202106510050.SH12138137921.45%113.63%90.65%37545372552.81%99.23%93.93%1057486730729100.00%69.10%60.34%13712131294832100.00%94.43%100.52%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho1.00000.00000.0000-0.00020.00023.000.00000.00000.00000.00000.00001.00000.00000.0000-0.00030.00023.100.00000.00000.00000.00000.00001.00000.00000.0000-0.00030.00023.200.00000.00000.00000.00000.00001.00000.00020.0000-0.00030.00023.300.00000.00020.00000.00000.00000.98610.81870.0001-0.00070.00023.40-0.01390.81870.0001-0.00040.00000.44339.14200.0010-0.00440.00013.50-0.55679.14200.0010-0.0041-0.00010.00770.49330.0001-0.00020.00003.60-0.99230.49330.00010.0001-0.00020.00000.00020.00000.00000.00003.70-1.00000.00020.00000.0003-0.00020.00000.00000.00000.00000.00003.80-1.00000.00000.00000.0003-0.00020.00000.00000.00000.00000.00003.90-1.00000.00000.00000.0003-0.00020.00000.00000.00000.00000.00004.000.00000.00000.00000.00000.0000认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-142020-02-032020-02-132020-02-252020-03-062020-03-182020-03-302020-04-102020-04-222020-05-072020-05-192020-05-292020-06-102020-06-222020-07-062020-07-162020-07-282020-08-072020-08-192020-08-312020-09-102020-09-222020-10-122020-10-222020-11-032020-11-1350ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.52020-01-022020-01-142020-02-032020-02-132020-02-252020-03-062020-03-182020-03-302020-04-102020-04-222020-05-072020-05-192020-05-292020-06-102020-06-222020-07-062020-07-162020-07-282020-08-072020-08-192020-08-312020-09-102020-09-222020-10-122020-10-222020-11-032020-11-13300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5370-6.1246110880.004.500.000100.00975228170.000.4392-6.95161713280.004.600.00010-50.003834350900.000.3388-8.92541935560.004.700.000200.002719320440.000.2355-13.421151767950.004.800.00010-50.009124425530.000.1362-20.8157114151950.004.900.00020-80.0020304394970.000.0445-39.862391375122311.355.000.00610-6.151483446671411.350.0004-80.95462019321923.635.250.2128015.3439005689223.630.0001-50.0053513595542.975.500.461307.202945176342.970.0001-50.0018164244059.385.750.706603.67297173059.380.00010