2020年业绩快报点评：业绩超预期高增，十三五圆满收官

根据报告正文，泸州老窖在2020年实现了业绩超预期的高增长，全年利润高增长超预期，国窖全年延续挺价趋势，特曲有望逐步恢复增长，巩固高端站位，为高端白酒中的高弹性品种。报告上调了2020年EPS至4.10（+0.05），考虑国窖增长势头强劲与特曲逐步恢复，上调2021-2022年EPS至5.19（+0.27）、6.47（+0.40）元，给予2021年50XPE，上调目标价至260元（前值231元）。