业绩略超预期，“十三五”圆满收官

华鑫证券发布公司点评报告，贵州茅台2020年实现营业收入979.93亿元，同比增长10.29%；实现归属于上市公司股东的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。公司直销渠道收入132.40亿元，同比大幅+82.66%，占比从2019年的8.49%上升至13.96%。公司预计2021年实现营业收入110,020亿元，同比增长12.3%；实现归属于上市公司股东的净利润54,314亿元，同比增长16.3%。公司当前股价为2009.00元，推荐（维持）评级。