2020年业绩：业绩超预期，产能扩张释放增长潜力

药明生物（2269.HK）2020年业绩超市场预期，归母净利润同比增长67%至16.9亿。公司综合项目数量与未完成订单增长稳健，管理层暂维持2021年增长高于50%的业绩指引。我们维持买入评级，目标价133.0港元。