2020年年报点评：财管持续树立行业标杆+自营维持稳健表现，ROE保持行业前列

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东方证券股份有限公司发布了证券研究报告，对公司进行了业绩点评。公司2020年实现营业收入242.78亿元，同比增长30%，实现归母净利润94.92亿元，同比增长30%。公司2020年实现ROE9.95%，同比+1.2pct，较行业平均高出2.7pct。截至20年末权益乘数达3.92，较年初增加0.15。公司基金代销与交易席位放大经纪业务弹性，两融余额大增助利息净收入+37%。公司扩大公募配置与中性策略下自营收益稳定，双参股基金公司增厚大资管收入。公司21-22BVPS由11.44/12.50微调至11.35/12.32，新增23BVPS为13.51元，可比公司法目标21PB为1.80x，对应20.42元，维持增持评级。