科伦博泰增资落地，核心ADC管线数据值得期待。科伦博泰注册资本将增至1.16亿元，新增注册资本1185万元由IDG资本、国投招商、LAV、苏州礼康、高瓴资本合计以人民币5.12亿元认购，投前估值45亿元。本轮融资完成后公司持有科伦博泰51.70%股份，公司仍为科伦博泰的控股股东。四大优质投资人加持，创新药管线含金量得到验证。公司选择ADC作为重点推进的技术路线。投 资建议：我们预计2020-2022年营业收入分别为163.88亿元、204.22亿元和223.37亿元，归母净利润8.40/11.04/13.37亿元，同比增速为-10%/31%/21%，对应EPS分别为0.58/0.77/0.93元/股，以3月22日收盘价市盈率分别为33倍、25倍和21倍。继续给予“买入”评级。
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