年报点评：20年韧性凸显，21年彰显弹性

东方证券股份有限公司发布的《中国巨石20年年报点评》显示，公司业绩好于预期，20年盈利弹性凸显。20年公司实现营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为116.7亿元、24.2亿元和19.4亿元，同比增长11.2%、13.5%和4.6%。业绩增长主要由于下游需求强劲导致销量较快增长，20年公司粗纱销量为208.6万吨，同比增长19.2%。同时，公司成都基地搬迁，在20年确认资产处置收益3.5亿元。20年玻纤产品吨均价和成本分别为5592元/吨和3703元/吨，相比19年分别下跌404元/吨和167元/吨。目前电子布价格为7.2元/米，较20年低点增长125%。展望2021年，公司产能将进一步优化，电子布业务盈利弹性可期。此外，公司海外收入下滑15%，21年的海外需求将成为公司乃至行业下半年景气度的重要风向标。

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